股民大家庭

标题: 2025-03-17 中证投资参考（星期一） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2025-3-17 08:52
标题: 2025-03-17 中证投资参考（星期一）
2025-03-17 中证投资参考（星期一）

【今日导读】
＞美商务部许可证到期未延期华为PC或全面国产化
＞政策支持加速商业化落地 Robotaxi规模扩张提速
＞供应收缩叠加需求季节性高峰钾肥行业温和复苏
＞肥胖人群呈爆发式增长多学科联合减重值得关注

【中证视点】
美商务部许可证到期未延期华为PC或全面国产化

　　据媒体报道，3月微软Windows操作系统对华为的供货许可将到期，之后华为PC只能采用全国产化方案，即推出采用国产芯片+国产操作系统的PC产品。
　　华为上次更新PC产品还是去年8月。次月华为终端董事长余承东曾公开表示，受制裁影响，“Windows PC可能停止供货了，可能是最后一批了，以后只有用我们的鸿蒙PC了。”
　　去年PC芯片供应进一步受到限制，对华为的出货多少有一些影响，尤其消费笔电这边，目前国产PC芯片还未能直接在消费市场参与竞争。除消费级产品外，华为商用PC近期也不断被爆料。市场传言称，华为自研商用AI笔记本预计将在4月发布，集成DeepSeek大模型，芯片和操作系统分别是鲲鹏CPU和鸿蒙OS。
　　华为PC国产化需实现“芯片（鲲鹏/昇腾）+系统（鸿蒙）+应用生态”全链路自主，可优先关注鸿蒙PC操作系统生态链。1）润和软件(300339) 在开源鸿蒙代码贡献度排名前三，金融、工业领域的PC端解决方案已通过验证；2）软通动力(301236) 作为华为鸿蒙核心ISV（独立软件开发商），深度参与鸿蒙PC系统适配及行业应用开发；3）中科创达(300496) 子公司创思远达推出面向嵌入式WiFi+BLE芯片的鸿蒙操作系统发行版，强化系统底层技术支撑。

华为小折叠新机代号Verde将发新形态造型引关注

　　华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会将于3月20日举行，官方宣传语“先锋瞩目，大开想象，原生鸿蒙大有不同”预示着将有重大产品发布。据爆料者消息，华为即将推出的新机采用小折叠屏设计，内部代号Verde，针对女性用户设计，且价格亲民。据悉，Verde的设计更为轻薄小巧，将提供更宽的视觉体验。
　　当前，折叠屏手机市场呈现“一超多强”态势，三星凭借全球供应链优势占据约六成份额，华为则在中国市场领先。随着OPPO、vivo等品牌加码小折叠机型，价格战趋势渐显。机构预估，折叠屏手机渗透率望持续提升，2025年折叠屏手机全球出货量维持在2000万部左右，2029年或达7000万部。
　　相关公司，可关注精研科技(300709) 、斯迪克(300806) 等。

【热点聚焦】
政策支持加速商业化落地 Robotaxi规模扩张提速

　　据媒体报道，3月13日，自动驾驶企业文远知行、小马智行均对外宣布，北京南站自动驾驶出行接驳获准开启收费服务。这是商业化的自动驾驶“出租车”（Robotaxi）首次进入北京三环内运营。此外，近日，总部位于广州的自动驾驶公司小马智行开通了4条自动驾驶示范运营专线，市民可在城市中心搭乘自动驾驶车往返广州白云机场和广州南站。据统计，截至今年1月，广州已累计开放1298条智能网联汽车测试道路和10条高快速测试道路。
　　Robotaxi量产将至。据悉，特斯拉Cybercab将在2026年开始生产，2027年开始大规模量产。Cybercab出行成本将下探至0.2美元/英里，仅为当前人们出行成本的五分之一；安全性能比美国平均水平提高十倍。国内方面，Robotaxi行业正通过政策支持、技术迭代、场景深耕、成本优化四大引擎加速发展，未来3-5年将进入规模化商用与盈利模式验证的关键期，头部企业有望率先突破商业化瓶颈。据相关行业机构预测，到2030年，中国自动驾驶网约车或将占到共享出行市场一半以上，市场规模预计超过1.3万亿元。
　　可关注为Robotaxi提供关键硬件支持的核心部件供应商星网宇达(002829) 、德赛西威(002920) 等。

【产业观察】
供应收缩叠加需求季节性高峰钾肥行业温和复苏

　　今年以来，尤其是春节后，国内钾肥价格加速上涨，据盐湖云声，截至3月7日，国内钾肥现货价格从2565元/吨上涨至3310元/吨，涨幅达29.0%。
　　钾肥行业具备天然的强资源属性，全球钾盐资源主要集中于加拿大、俄罗斯和白俄罗斯，前三大生产国占比超60%，供应格局高度集中。据悉，白俄罗斯和俄罗斯钾肥巨头年初开始先后宣布减产，导致今年钾肥供给偏紧。国内方面，国内氯化钾厂处于冬季检修期，预计3月底恢复，现货供应紧张。而当前，全国春耕备耕正由南到北次第展开，即将进入用肥旺季。而港口钾肥库存处于低位，截至3月6日，六大港口钾肥库存合计156.65万吨，较去年同期减少约94万吨，低库存叠加春耕需求，国内钾肥价格持续上涨。
　　可关注亚钾国际(000893) 、藏格矿业(000408) 、东方铁塔(002545) 等。

上游景气持续抬升继续看好磷化工产业链

　　据悉，至3月14日，硫磺基准价达2601.00元/吨，较月初上涨23.60%，显示短期内加速上涨态势。另据百川盈孚数据，截至25年3月11日，我国硫磺市场均价为2245元/吨，较2025年初上涨了50.1%。
　　磷矿石方面，2021年以来，由于磷矿石供需紧张，磷矿石价格大幅上涨，并在近年维持在高位价格水平，据百川盈孚数据，截至2025年3月11日，国内磷矿石价格为1018元/吨。受第一季度高山矿区季节性停采及探转采政策限制，国内磷矿石供应维持低位，库存处于年度低点?。
　　在磷肥成本中，硫磺、磷矿石分别占比40%和30%，成本上行支撑磷肥价格。加之，春耕用肥旺季将至，工业级磷铵及农用磷铵价格回升。截至25年3月11日，国内工业级磷酸一铵和55%磷酸一铵价格分别为6393、3316元/吨，相较于2月初分别上涨9.8%和11.0%。
　　建议关注磷化工板块，兴发集团(600141) 全产业链布局硫磺-磷酸-新能源材料，抗风险能力强；云天化(600096) 磷矿储量丰富的磷化工全产业链龙头；湖北宜化(000422) 磷矿石自给率提升等。

【行业动态】
电池容量持续突破手机行业进入7000mAh时代

　　从去年开始，随着电池技术的发展，各大手机厂商纷纷推出了搭载大容量电池的手机。realme真我以及努比亚红魔等品牌已经推出了多款7000mAh电池新机，价格最低做到了1500元左右，REDMI、荣耀、iQOO、一加的7000mAh电池新机也正在筹备当中，预计未来几个月内将陆续发布。据最新消息，荣耀预计将在2025年5-6月推出两款重磅新机——暂定为荣耀X70系列。据数码博主爆料，荣耀X70系列2025年携7800mAh超大电池与100W快充亮相，30分钟回血80%彻底告别电量焦虑。
　　手机厂商通过电池材料革新与快充技术升级，推动续航体验跨越式发展。这一趋势标志着继2024年6000mAh普及后，智能手机电池容量再度迎来爆发。目前来看，电池容量的跃升主要得益于硅碳负极材料的广泛应用。2023年起，硅碳电极含硅量突破6%，解决了传统石墨负极容量不足的痛点，为电池密度提升奠定基础。今年，手机厂商会统一采用硅含量提升至15%的电池，进一步突破能量密度上限。2025年，国产安卓旗舰电池容量预计普遍突破6000mAh，部分机型将挑战8000mAh。
　　上市公司，欣旺达(300207) 作为国产手机电池核心供应商，深度参与高容量电池研发，技术覆盖硅基负极等新材料体系；德赛电池(000049) 聚焦消费电子电池模组，大容量电池方案已适配主流安卓厂商新机型；天奈科技(688116) 导电剂材料需求增长，用于提升高能量密度电池的循环稳定性。

英伟达GTC2025召开在即智能汽车产业链值得关注

　　据悉，3月17日至21日，全球AI界顶级峰会英伟达GTC2025大会即将在美国举行。其中，备受瞩目的智能汽车智能驾驶分论坛将于3月18日召开，这场盛会将汇聚全球顶尖企业、初创公司及学术精英，共同探讨AI对汽车领域的深远影响，分论坛上，将有来自理想汽车、小米、长城、蔚来等众多技术团队的演讲嘉宾，与英伟达一同探讨AI如何加速智能汽车技术的新突破。
　　英伟达在智能汽车领域的布局与创新一直是行业关注的焦点，随着GTC2025智能汽车智能驾驶分论坛的临近，市场对智能汽车技术发展的关注度将再度提升。行业分析人士指出，2025年有望成为智能驾驶技术突破的关键年份，智能汽车市场规模有望持续扩大。在这一背景下，相关行业公司有望迎来新的发展机遇。
　　相关公司中，阿尔特(300825) 正式确定受邀参加英伟达GTC 2025全球科技大会，并将进行主题为“AI如何加速赋能汽车工业设计”的演讲；诚迈科技(300598) 与英伟达联合成立了汽车影像实验室，为智能驾驶相关企业提供基于Orin 等芯片的智能驾驶视觉方案。

【信息追踪】
肥胖人群呈爆发式增长多学科联合减重值得关注

　　自3月9日，国家卫生健康委员会主任雷海潮再提“体重管理年”3年行动以来，“减重”成为近段时间讨论的热点。
　　国家卫生健康委面向公众发布的《体重管理指导原则（2024年版）》指出，有研究预测，如果得不到有效遏制，2030年我国成人超重肥胖率将达到70.5%，儿童超重肥胖率将达到31.8%。当前，多省市开始全面推进减重门诊。广东省卫生健康委等16部门联合制定的《广东省“体重管理年”活动实施方案》印发。目前，广东已有多家医院开设了体重管理的相关门诊，为市民群众提供科学的减重方法和个性化的健康管理方案。除广东外，山东、湖南、安徽等多省减重门诊部署近期均有积极动向。此外，互联网医院也上线“减重门诊”，3月10日，京东互联网医院上线“减重门诊”，多种评估途径对症减重。
　　减重门诊的扩张直接提升GLP-1类等处方减肥药的使用渗透率，而多学科减重方案推动相关检测设备、代谢管理产品的需求增长，这其中中医减重门诊也值得关注。
　　上市公司，华东医药(000963) 老牌减肥药企业，拥有成熟产品线及市场渠道，结合中医药减重方案，加速布局新型减重药物；翰宇药业(300199) 多肽药物领域龙头企业，已实现减肥药销售并出口美国市场，受益于GLP-1类药物需求激增。

春日经济正当时户外用品需求爆发

　　日前，2025年长三角铁路春游运输方案发布。从3月14日开始到4月14日期间，将增开旅客列车29对，重点加强核心城市与热门景区运力保障，满足旅客踏青出游的需求。与此同时，随着天气转暖，不少人开始走到户外，运动踏青。为抢抓“春日经济”，不少户外用品企业提早谋划、创新产品深耕细分市场。
　　据了解，在宁波某金属制品企业的车间，工人们正赶制一批轻型材料制作的户外水壶，目前日产量超过1万个。负责人表示，目前的订单已经排到了7月份，订单量比去年同期增加了20%左右。浙江武义某户外用品有限公司负责人表示国内电商订单有很大增长，像热门的户外三秒充气沙发，轻量化、高承重、易折叠露营车销量较往年同期都增长了约30%。
　　春日经济正当时，牧高笛(603908) 、浙江自然(605080) 等相关上市公司关注度或升温。

欢迎光临股民大家庭 (https://gupiao168.com/)