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标题: 【风口研报·洞察】短期轮动反弹怎能少了它？“安全链+成长股”这个行业有望在一季... [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2023-1-4 00:09
标题: 【风口研报·洞察】短期轮动反弹怎能少了它？“安全链+成长股”这个行业有望在一季...
短期轮动反弹怎能少了它？“安全链+成长股”这个行业有望在一季度迎来订单反转，单一产业就可实现50%以上高增长

①短期轮动反弹或至成长股；②“安全链+成长股”怎能少了它？这个行业有望在一季度迎来订单反转，分析师称仅单一产业就可实现50%以上高增长，目前市场预期差依然较大；③今日全市场机构研报共发布447篇，德邦股份拐点确立，19家公司获得首度覆盖，其中铖昌科技、科美诊断、必易微等7股获新财富分析师覆盖；④在个股机构关注度排行中，保利发展首次上榜，前五名依次为贵州茅台>宝信软件>保利发展>高测股份>巴比食品。

【宏观策略·机构观点】

短期轮动反弹或至成长股

23年第一个交易日开门红，上证站上3100，两市成交有所放大至7800亿，北向流出6亿。

新年的第一个交易日有个显著特点，就是成长股开始显著跑赢价值股，新能源、TMT、军工等赛道领涨。

其实周策略中多家券商已开始提示了成长股的反弹机会，如中信证券“配置上由均衡配置转向更偏成长风格”、申万宏源“春季行情中消费搭台，成长唱戏”、天风证券“成长股具备反攻的动能和空间”的判断等等。

另外，从过去十年的经验来看A股市场在一月份（年初）变盘的概率极大，尤其是风格方向。方正证券燕翔认为当前更像是一轮熊市结束后的反转行情，而反转行情的特点就是轮动特征突出。自2022年10月底回升以来，地产产业链、食品饮料代表的大消费表现突出，而电力设备、国防军工、TMT（通信、计算机、电子等）反弹显著落后。

另外从名义经济增速的角度看，2023年基本经济画像类似2013和2019年可能性大，而非2016-2017年，这种环境下，成长股预计还是会有更好的机会。

【产业跟踪】

军工丨行业有望在Q1迎来订单反转，当前预期差依然较大

在目前消费与成长交叉轮动，尤其“安全链”表现强势，春季躁动有望开启的背景下，市场对军工行业的预期差依然较大。

国盛证券军工团队认为，市场的疑虑主要集中在两点：

①市场认为2023年防疫优化对军工没有弹性；

②市场担忧如J20单一装备增速遇到高点。

针对以上问题，分析师指出，2022年客观讲军工基本面发展较为一般，如导弹行业订单执行率一般，尤其是疫情导致订单释放也非常一般。因此，随着防疫优化如导弹等订单、交付等都会呈现高增长，有望在Q1迎来订单反转，预计仅导弹产业2023年可实现50%以上高增长，其他细分方向也类似。

此外，单一装备并不影响军工的长期成长逻辑正在打开：政策周期拉长景气周期，多品种军工装备持续升级换代；军贸逻辑正在兑现，无人机、陆军合成旅装备都在成建制体系的输出；诸如大飞机、卫星等万亿产业正在打开。

总体来看，2023年是军工产业迈向高质量发展的阶段，主要关注营收、盈利提速的2个方向。

（1）营收提速方向一：疫情优化订单释放加速，如导弹、发动机等，随着疫情影响减小而总体列装规划未变的背景下，2023年导弹全产业链应重视，尤其是高超化和精确制导方向；军机重点关注有新机型的沈飞方向；航发重点关注三代机等批产型号总装效率的提升，新型号如中推、四代机、无人机用发动机等。

（2）营收提速方向二：新装备落地，重点是核武器，新质新域领域。如核武器、无人机、电磁武器、激光武器、低轨卫星等。

（3）盈利提速，经营效率提升：2020-2022年是军工产业扩产、培养并提高供应链效率的阶段，产业各环节通过高质量发展也将迎来效率提升阶段，具体手段包括：均衡生产、“小核心大协作”、“股权激励等治理改善”、“生产规模效应”等。以【航发动力】为代表，新产能释放保障收入提速，规模效应、两装两试发展到一装一试等提升经营效率会驱动盈利提速。

在众多上市公司中，寻找“高景气赛道下拥有长期成长逻辑，且迈入高质量发展阶段的核心卡位企业”是投资关键。

①导弹：菲利华、国博电子、铂力特、超卓航科；

②新域新质方向：湘电股份、航天彩虹、中无人机、王子新材；

③信息化：紫光国微、振华科技、中航光电；

④国企改革：天奥电子、国睿科技、四创电子、贵航股份等。

【风口研报·数据雷达】

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