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标题: 新能源转型有望加速，收购资产质量优质，有望大幅增厚公司的业绩；安徽白酒消费升... [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2023-1-2 21:21
标题: 新能源转型有望加速，收购资产质量优质，有望大幅增厚公司的业绩；安徽白酒消费升...
新能源转型有望加速，收购资产质量优质，有望大幅增厚公司的业绩；安徽白酒消费升级速度领先全国，兼香518有望成为10亿+大单品

今日内容：

1、新能源转型有望加速，收购资产质量优质，有望大幅增厚公司的业绩。

2、安徽白酒消费升级速度领先全国，兼香518有望成为10亿+大单品。

3、锁定酒糟资源，客户资源优势突出。

本文相关概念和股票：海南矿业（601969.SS）、口子窖（603589.SS）

海南矿业：新能源转型有望加速，收购资产质量优质，有望大幅增厚公司的业绩

【收购资产质量优质，增厚公司收益和现金流】

洛克石油是一家注册在澳大利亚并具有超过20年油气作业经验的独立上游油气勘探开发公司。2021年油气销量331.54万桶，2022年前三季度销量273.15万桶，全年销量目标397万桶，最新评估结果表明，公司石油2P储量总计4728万桶当量，天然气的2P储量总计1798.4亿立方英尺，合计超7800万桶当量。

经营稳健，现金流充裕，2021年洛克石油实现净利润1.78亿元，较2020年大幅提升，2022年前三季度实现净利润1.65亿元。现金收购后将大幅增厚公司的业绩。

【兜底业绩承诺保障公司权益】

假设2023年原油价格70美元/桶，考虑2%的通胀的影响，洛克石油的股东全部权益价值估值为3.41亿美元（折合人民币24.21亿元），经协商，收购49%股权最终定价1.63亿美元，较评估值折价2.4%。

本次交易符合公司十四五战略发展规划，充分体现对上市公司利益保障，估值结果仅略高于净资产，同时在缴纳诚意金后将获得100%表决权及收益并表，兜底业绩承诺未来三年每年净利润不低于2720万美元，不足部分公司进行现金方式补偿。综合净利润承诺和交易定价判断，PE保持在12-14倍区间。

【新能源转型有望加速】

公司目前实施铁矿石+油气开采+氢氧化锂三轮驱动的经营策略。

铁矿石业务的营收及利润贡献占比最大，是公司的压舱石产业。

公司油气业务主要在洛克石油，八角场气田资源优质，业绩贡献较强。

氢氧化锂则在今年开始布局，公司投资建设2万吨电池级氢氧化锂项目，预计12月中旬完成土地登记，有望年内进场开工建设，最快在2024年将逐步贡献业绩。

路德环境：锁定酒糟资源，客户资源优势突出

【锁定酒糟资源】

公司白酒糟生物发酵饲料业务经过多年的产业化运营，已与酱酒主要产地的多家大型酒企签订了长期供货协议，锁定了酒糟资源；此外白酒糟具有含水量高，易腐败，不适宜长途运输，受环保监管的特点，只能就近建设处理工厂，且酱酒酒糟产地工业用地指标紧缺，古蔺路德的成功示范使得公司作为白酒企业环保配套，受到酒企所在地政府欢迎，公司已在我国酱酒主要产地赤水河畔多点布局，优先占地。

【优质客户资源优势突出】

公司白酒糟生物发酵饲料的客户为大型饲料加工企业与养殖企业，其执行严苛的供应商管理制度，专门配备营养配方师，对饲料产品的营养配比进行精细化计算，新产品需通过长达半年甚至一年的饲喂实验，系统的营养评价、安全性评价和性价比分析之后，才能够进入其饲料产品采购目录。公司产品经过多年市场培育，从最初的产品试用、饲喂实验、养殖结果对照等，到现在进入供应商采购目录，以高性价比获得广大客户好评。

【产能快速扩张】

公司以古蔺路德为代表的白酒糟生物发酵饲料工厂拥有一套先进成熟的技术工艺设备体系，为公司复制扩产打下坚实基础。项目全部投产达产后，公司白酒糟生物发酵饲料产能有望达到52万吨/年。

口子窖：安徽白酒消费升级速度领先全国，兼香518有望成为10亿+大单品

【安徽白酒消费升级速度领先全国，区域龙头酒企或率先受益】

2022-2023年，预计本轮白酒提价周期传导到区域酒企，区域次高端的业绩弹性凸显。横向对比来看，安徽省近三年来产业结构调整较为顺畅，白酒消费升级边际加速。其中，合肥主流价格跃迁至300元左右，其他地级市向200元价位延伸。2022年，安徽省内200-300元将贡献较大业绩增量，古井/口子/迎驾作为省内白酒龙头，将充分享受价位段扩容红利。

【兼香518有望成为10亿+大单品】

在价位带上，兼香518定位400-500元价位，补齐口子20年以上价格带空白。在渠道模式上，兼香518采取1+N的渠道模式，通过开拓团购商来铺设次高端渠道网络。在量价关系上，口子窖引入半控价模式，重现掌握费投主动权。在渠道策略上，兼香518借鉴古20成功经验，追寻目标终端、核心圈层以及竞品转化目标。21年兼香518上市元年便实现营收4亿左右，未来有望成长为10亿+大单品。

【渠道加码改革】

在渠道模式上，公司于2019年开始重新掌握渠道费投的主动权，大力发展团购渠道，进行核心消费者培育。在团队建设上，口子窖开始增加地面营销队伍，搭建合肥营销中心，全面加强费投落地执行的有效性。

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