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标题: 【大佬持仓跟踪】POE粒子+特种材料，积极推进POE全流程国产化中试线建设，这家公司... [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2022-12-28 00:18
标题: 【大佬持仓跟踪】POE粒子+特种材料，积极推进POE全流程国产化中试线建设，这家公司...
POE粒子+特种材料，积极推进POE全流程国产化中试线建设，这家公司打破国外技术垄断，30万吨聚丙烯明年投产

POE粒子+特种材料，积极推进POE全流程国产化中试线建设，这家公司打破国外技术垄断，30万吨聚丙烯明年投产，机构预计三年归母净利年复合增速超100%。

林龙军自2019年8月任金鹰民安回报定开混合基金经理。据该基金2022年三季报显示，该基金目前规模26.01亿元，其第六大持仓股为岳阳兴长，占股票市值比1.21%。

持仓公司解析

岳阳兴长：公司的实际控制人为中国石化集团资产经营管理有限公司，公司通过一系列收购兼并、扩能改造、对外投资，持续扩张石化主业规模，初步形成以气分装置为龙头，包含聚丙烯、MTBE、烷基化油等产品的碳四产业链，以苯酚为原料的甲酚产业链两大石油化工的精细化工产业链。

1、高端聚烯烃项目全流程国产化领先

高端聚烯烃项目全流程国产化领先，预计明年投产助力公司腾飞。茂金属聚丙烯（mPP）国内尚未有规模化产线投产，明年公司高端聚烯烃一期30万吨产能投产后，将成为国内首家全流程国产化（包括茂金属催化剂）的规模化产线，目前国内需求量10万吨，几乎全部来自进口。

公司mPP产业化的成功经验有望复制至POE产品，下游POE胶膜渗透率的快速提升将带来POE粒子需求的大幅增长，而由于国内尚未产业化且国外扩产速度较慢，未来POE将呈现供需紧张的格局，公司目前正在积极推进POE全流程国产化中试线的建设，未来有望卡位市场成为高端聚烯烃领域的国内龙头企业之一。

2、突破催化剂壁垒，30万吨特种聚丙烯即将投产

岳阳兴长是国内最早进入聚丙烯生产行业的企业之一，至今已经从事聚丙烯生产三十余年。在聚烯烃领域构建了国内领先的技术研发团队，实现了技术研发-市场验证-客户反馈-产品技术研发再更新的闭环，走在国内聚烯烃研究的最前沿。

不仅如此，经过多年研发攻关，公司系统掌握了特种聚丙烯用催化剂的制备技术，制备的催化剂活性、产品性能等核心指标具备产业化水平，打破国外相关领域的技术垄断。2021年11月18日，湖南立为首套特种聚烯烃催化剂装置开车一次成功，催化剂活性、产品性能等核心指标优于实验室小试水平，成为拥有自主知识产权、打破国外技术垄断的“第一人”。在此基础上，公司搭建了聚合、改性、产品研发和市场开发大团队，全面开启特种聚烯烃新材料产业化进程。

目前公司拥有3万吨/年聚丙烯生产装置一套，且正在惠州建设新的30万吨特种聚丙烯生产基地。根据公司规划，公司计划统筹岳阳基地和惠州基地的产能，争取开发出特种聚丙烯3～4个大规模应用场景，实现万吨级规模销售。30万吨特种聚丙烯预期将于2023年建成投产。

3、布局煅后焦，把握锂电负极材料资源

2022年4月，公司在湖南岳阳设立湖南立恒新材料，布局了40万吨煅后石油焦项目。优质的煅后石油焦是重要的负极材料上游资源。Sony公司商业化应用的锂离子电池负极材料正是石油焦炭材料。以针状石油焦为代表的优质石油焦具有低热膨胀系数、低空隙度、低硫、低灰分、低金属含量、高导电率及易石墨化等一系列优点，所以被视为优质的锂离子电池负极材料原料。

鉴于新能源行业快速发展、负极材料对石油焦需求快速提升，而针状石油焦资源有限且价格较高，对于针状焦的需求有望逐渐向普通低硫甚至中高硫石油焦外溢，公司提前布局相关资源有望承接锂电负极需求。

4、另有多个新材料项目储备

除了上述新材料项目外，公司也储备了薄荷醇、PP接枝降解、小品种催化剂制备等一系列其他的新材料合作项目和技术延伸。

券商观点

国联证券柴沁虎看好公司的催化剂研发能力在其他化工产品的复制，以及特种聚烯烃下游应用开发的新进展。预计公司2022-24年收入分别为26.9/52.2/66.9亿元，对应增速分别为38%/94%/28%，归母净利分别为0.87/3.47/5.22亿元，对应增速分别为36%/301%/50%，3年CAGR为102%。鉴于公司特种烃类催化剂研发能力强且研发成果持续产业化应用，给予公司23年目标价28.66元，首次覆盖，给予“买入”评级。

以上信息是由公司研报、公告、机构调研等公开信息综合整理，仅供投资者参考，不作为投资建议。

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