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标题: 【风口研报·公司】特斯拉引领车身一体化潮流，当前已有多家车企积极跟进，这家公司.. [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2022-6-10 11:01
标题: 【风口研报·公司】特斯拉引领车身一体化潮流，当前已有多家车企积极跟进，这家公司..
特斯拉引领车身一体化潮流，当前已有多家车企积极跟进，这家公司已发布最新大吨位产品满足市场需求

《风口研报》今日导读

伊之密（300415）：

①公司主要产品为注塑机、压铸机，其中注塑机行业为大行业分散度较高，公司市占率为1.5%已成为国内排名第二的注塑机企业；

②特斯拉破局车身一体化压铸，目前已部署多台6000吨位大型压铸机，全球重型压铸机生产企业主要有德国布勒、伊之密、海天金属和力劲科技，公司已经交付6000T、7000T大型压铸机产品，并携手一汽铸造正式发布9000T产品；

③东北证券张晗预计公司2022-2024年净利润分别为 5.45/6.69/7.79亿，对应当前市值PE分别为PE为14/11/10倍，给予“买入”评级，目标价 20.60元/股；

④风险提示：超重型压铸机业务不及预期。

汽车电动化、轻量化趋势方兴未艾，特斯拉开启了汽车压铸一体化时代，立中集团等上游公司涨幅显著。

特斯拉的一体化压铸设备由力劲科技提供，但当前国内压铸机高端化趋势显著。东北证券张晗今日覆盖了国内模压成型装备制造领军企业伊之密，公司的压铸机的收入增速高于竞争对手，当前已经交付6000T、7000T大型压铸机产品，携手一汽铸造正式发布9000T产品。

张晗预计公司2022-2024年净利润分别为5.45/6.69/7.79亿，对应当前市值PE分别为PE为 14/11/10倍，给予“买入”评级，目标价20.60元/股。

国内模压成型装备制造领军企业，注塑机传统业务市占率不断提升

伊之密主要产品为注塑机、压铸机。

注塑机行业市场规模大，下游为3C数码配件、家电、汽车，行业波动基本维持在-5%-15% 增长之间，公司产品市占率近五年已实现翻倍。截止到2021年伊之密的市占率为2%，公司的市占率为1.5%已超越震雄集团，成为国内排名第二的注塑机企业。

压铸一体化将成为压铸机市场新的增量，公司正式迈入超大型压铸时代

国内压铸机行业处在快速发展阶段，近五年年均复合增速在20.7%。当前力劲和伊之密两家上市企业市场份额较大。

伊之密压铸机的收入增速高于竞争对手力劲科技。伊之密的压铸机产品毛利率也优于其竞争对手力劲科技。

特斯拉破局车身一体化压铸，目前特斯拉在美国、上海以及柏林工厂部署多台6000吨位大型压铸机，实现了ModelY车型后底板一体压铸成型。

下一步，特斯拉计划用2-3个大型压铸件替换由370个零件组成的整个下车体总成，重量将进一步降低10%，对应续航里程可增加14%。

除了特斯拉外，目前，越来越多的车企正在布局一体化压铸。

全球重型压铸机生产企业主要有德国布勒、伊之密、海天金属和力劲科技，其中已经有设备订单和实现交付的包括伊之密、力劲科技和德国布勒三家企业。

公司2022年5月26日携手一汽铸造正式发布9000T产品，性能更卓越，应用范围更广泛，能满足新能源汽车超大型一体化压铸件的严苛生产工艺要求。

公司在2022年5月26日的发布会上表示将新建大型压铸机生产厂房，预计将于2022年10月份竣工。可满足31台2万吨超大型压铸机同时生产。达产后预计可年产100台2500吨以上的压铸机。

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