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标题: 2022-05-05中证投资参考（星期四） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2022-5-5 13:24
标题: 2022-05-05中证投资参考（星期四）
【今日导读】

＞煤炭仍处于新一轮上行周期配置价值正当时
＞后疫情时代儿童不明原因肝炎扩散忧虑升温
＞对华加征关税即将到期美国将启动复审程序
＞特斯拉或在沪投产第二工厂关注产业链公司

【中证视点】

煤炭或处于新一轮周期上行初期配置价值正当时

经国务院批准，中国人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度支持领域包括煤炭安全生产和储备，以及煤电企业电煤保供。此次增加1000亿元额度后，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000亿元，有助于进一步释放煤炭先进产能，保障能源安全稳定供应，支持经济运行在合理区间。

行业层面，4月结束，各煤企上市公司纷纷披露其一季度生产经营情况。受益于煤价持续高位运行，各煤炭企业营收、利润情况较去年同期均出现大幅度提升。根据国家统计局发布的数据，1-3月份，煤炭开采和洗选业实现营业收入9446.1亿元，同比增长60.8%；煤炭开采和洗选业实现利润总额2357.0亿元，增长189.0%。

另外，五一假期期间，印度首次发布煤炭进口时间表。据外媒3日消息，从印度电力部的一份函件中获悉，印度联邦政府已要求各邦政府所有的公用事业企业进口逾2200万吨煤炭，并要求私营发电厂进口1594万吨煤炭。报道称，这份下发给各邦能源部门高官和私营发电厂负责人的函件显示，电力部要求所有公用事业企业确保50%的进口分配量在6月30日前实现交付，40%在8月底前实现交付，其余10%在10月底前实现交付。这是印度这个世界第二大煤炭进口国首次发布煤炭进口时间表，随着印度公用事业企业匆忙避免该国4月的电力危机重演。据悉，印度中央电力局统计显示，截至4月底，全国165家火电厂中大部分电厂的煤炭库存低于25%的关键临界线。其中56家火电厂的煤炭库存低于10%，26家的库存不足5%；还有九家火电厂处于停运状态。上述情况可能刺激全球煤炭价格继续上行。

综上，现阶段煤炭行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块的合理阶段。可关注低估值、高股息动力煤龙头兖矿能源（600188）、陕西煤业（601225）以及兼具资源稀缺性和显著成长性盘江股份（600395）等。

【热点聚焦】

后疫情时代儿童不明原因肝炎扩散忧虑升温

据外媒报道，世界卫生组织发言人塔里克亚沙雷维奇表示，截至5月1日，已有20个国家报告了至少228例不明病因儿童肝炎疑似病例，另有50多例病例正在调查之中。涉及英国、美国、西班牙、以色列、法国、日本等17个国家。目前，不明病因儿童肝炎已造成至少1名儿童死亡，世界各地的卫生当局正在调查此类不明病因肝炎病例增加的原因。

与此同时，印尼卫生部疾病预防和控制总局发布《关于未知病因急性肝炎预防措施的通知》，要求该国卫生机构和公众密切监测和预防不明病因肝炎。印尼卫生部称将建立跨部门和跨项目监测网络密切监测不明病因肝炎。呼吁公众通过健康生活方式做好预防工作。

有专家表示，后疫情时代，随着越来越多的国家打开国门，未来儿童不明原因疾病可能会越来越多，需要高度重视。二级市场相关上市公司有望继续引发关注，广生堂（300436）目前是国内以肝脏健康药物为主的抗病毒领域高新技术企业，也是国内同时拥有阿德福韦酯、拉米夫定、恩替卡韦、替诺福韦、丙酚替诺福韦五大抗乙肝病毒药物的医药企业；众生药业（002317）布局了五个治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）的创新药。

【信息追踪】

对华加征关税即将到期美国将启动复审程序

美国贸易代表办公室3日宣布，四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。即日起，该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。此外，美国贸易代表戴琪2日在出席活动时表示，美国政府将采取一切政策手段以抑制物价飙升，暗示削减对中国输美商品加征的关税将在考虑范围之内。

点评：美国对华加征关税措施遭到美商界和消费者强烈反对。由于通货膨胀压力陡增，近期美国国内有关减免对华加征关税的呼声再起。美国总统国家安全事务副助理达利普辛格日前表示，美国对华加征的部分关税“缺乏战略目的”。联邦政府可降低对自行车、服装等中国输美商品加征的关税，以帮助抑制物价上涨。美国财政部长耶伦近日也表示，美国政府正在仔细研究对华贸易战略，取消对中国输美商品加征的关税是“值得考虑的”。

可关注涉美出口相关标的：久祺股份（300994）主要专注于自行车产业链前端的设计开发和后端的销售渠道两个环节，集中力量开拓国际市场。用于出口的主要产品取得了美国标准 CPSC、欧盟标准 ISO 及 EN、澳洲标准 AS 等相应产品销售地的认证。华凯创意(300592)在互动平台表示，经过初步估计，目前美国宣布豁免关税的产品SKU占公司在美销售产品总体SKU的22.02%。豁免关税有利于提高公司对美出口商品的竞争力，有利于扩大公司在美的销售规模，对公司未来业绩将会产生积极影响。新华锦（600735）主营发制品和纺织服装产品主要以出口为主，2020年发制品和纺织服装境外销售合计占比91.96%。公司出口产品主要销往北美、欧洲等境外市场，其中美国为出口地之一。

【行业动态】

特斯拉或在沪投产第二工厂关注产业链公司

据外媒报道，特斯拉正计划通过建设新工厂的方式，将上海工厂的产能提高一倍，从而将其打造为特斯拉全球最大的汽车出口中心。据悉，特斯拉在向上海临港特区政府送出的一封感谢信中提到，计划在上海工厂当前园区附近，另建一座新工厂以扩大产能。新工厂预计将生产Model 3和Model Y车型，年产能为45万辆。新工厂完成扩建后，将助力特斯拉将上海工厂的总产能提升至每年100万辆。

数据显示，特斯拉上海工厂2021年累计交付约48.41万辆（含出口），占特斯拉2021年全球累计交付量的51.7%。未来随着特斯拉上海第二工程投产，国内相关特斯拉供应链行业公司有望迎来腾飞机遇。

相关公司中，科翔股份（300903）汽车电子用PCB应用终端包括汽车中控及多媒体系统、充电桩、汽车电池管理系统、车载导航系统、车载娱乐系统、照明系统、行车记录仪等，有终端产品运用在特斯拉汽车上；新朋股份（002328）汽车零部件业务已有部分获准为特斯拉上海工厂提供二次配套服务。

苹果iPhone13热销郑州富士康扩大招工计划

据媒体报道，鸿海旗下iPhone主力生产基地——富士康iDPBG事业群郑州厂区本周启动大招工，并大幅上调三成奖金。报道称由于iPhone13销量不错，苹果为确保供货顺利与新款iPhone14系列机型在下半年如期推出，因此会同郑州官方评价与研商，基于重点企业防疫、生产两不误原则进行，促使鸿海郑州厂区罕见淡季加码奖金大招工。

此外，iPhone13现阶段需求旺盛，韩媒TheElec日前披露，苹果本季度为此大幅增产iPhone13Pro系列机型（iPhone13Pro和iPhone13ProMax），较原规划大增约1000万部。其中，iPhone13Pro产量将从100万部大幅增加到近800万部，iPhone13ProMax从约350万部增加至约650万部。鸿海是大尺寸iPhone的最大组装厂，随着苹果增产，预计相关苹果产业链公司有望受益。

上市公司中，东山精密（002384）印刷电路板业务具有优质的客户群和较强的盈利能力，主要客户包括全球智能手机领先企业A公司、国内通信设备领先企业H公司，以及三星、OPPO、小米等众多消费电子领域的知名企业。科森科技（603626）为越来越多的国际知名客户提供精密金属结构制造服务，并且位列苹果公司发布的占其全球采购97%的前200位供应商名单中，属于客户直接供应商。

【产业观察】

啤酒增长的长周期或已到来行业吨价大概率上行

朝日集团宣布了其罐装啤酒14年来的首次提价，以及其他一系列提价措施，以应对成本上升。公司表示，从10月1日起，162种产品（主要是啤酒产品）的零售价格将上调6%至10%，反映出材料、能源和运输成本的上升。国内方面，在行业高端化和原材料价格大幅上涨的大背景下，在过去两年里，中国主要的龙头啤酒企业都有了较为明显的平均单价的上涨以及利润率的提升，包括华润雪花、青岛、燕京等多家国内知名啤酒企业纷纷宣布将对旗下啤酒产品进行调价。有业内人士指出，当前，由于原料价格、疫情影响等因素，国内啤酒行业的涨价还将继续维持。

另外，从行业发展来看，国家统计局数据显示，中国规模以上啤酒生产企业去年实现了销量、营业收入和净利润的三增长。2021年中国规模以上啤酒生产企业的利润总额同比增长38%，超过了包括白酒在内的其他酒种增速。业内人士表示，啤酒增长的长周期或已到来。统计显示，2022年一季度，燕京啤酒净利86.39万同比扭亏为盈，重庆啤酒实现销量营收利润三增长，青岛啤酒一季度净利润同比增长10.20%。

业内人士指出，啤酒走高端化有效地提高产品价格空间以及毛利率，从而改进了整个盈利结构。以高端化为发展方向的增长周期才刚刚开始，啤酒行业头部玩家充分受益。可关注燕京啤酒（000729）、青岛啤酒（600600）等。

多地推广常态化核酸检测行业龙头有望受益

山东省委统筹疫情防控和经济运行工作领导小组（指挥部）近日印发《关于进一步加强各类场所和聚集性活动核酸检测证明查验工作的紧急通知》，要求自5月5日起，对进入各类场所和参加聚集性活动的人员，全部进行核酸检测证明查验。

此外，为进一步加强疫情风险排查，及时发现潜在风险，确保社会安全和据民健康安全，多地将核酸检测作为常态化防疫工作展开：5月3日，北京新冠肺炎疫情防控工作领导小组检疫检测工作组副组长，市卫健委副主任、新闻发言人李昂介绍，各区将根据区域地理特点、人口规模与分布、人员流动等因素，按照就近就便原则，对常态化核酸检测采样点进行合理布局；5月4日，大连市新冠肺炎疫情防控总指挥部研究决定，从5月5日开始，对全市范围内市民每周一次开展常态化核酸检测工作。

常态化核酸检测是早期发现病例的重要手段，考虑到奥密克戎的高传染性，预计常态化核酸检测会在越来越多的城市推广，检测龙头有望受益，建议关注金域医学（603882）、达安基因（002030）等。

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