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标题: 【研选晨会精选】券商策略首席最新观点：稳增长大年，下半年都会收复上半年失地（... [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2022-1-26 10:25
标题: 【研选晨会精选】券商策略首席最新观点：稳增长大年，下半年都会收复上半年失地（...
券商策略首席最新观点：稳增长大年，下半年都会收复上半年失地（并附五轮稳增长阶段的指数整体走势）

财联社1月26日机构关注精选：

昨日A股经历大幅调整之后，招商证券策略首席张夏表示，“稳增长大年，下半年都会收复上半年失地。”（并附：五轮稳增长阶段的指数整体走势）

①双碳（晶澳科技、明阳智能、容百科技）：国家坚定推进“双碳”工作，重点在哪里？分析师如是说；

②丰元股份：磷铁、三元双轮驱动，公司背靠比亚迪、鹏辉等电池头部企业，充分受益磷酸铁锂需求景气度。

主题一

国家坚定推进“双碳”工作，重点在哪里？分析师如是说

事件：中共中央政治局1月24日下午就努力实现碳达峰碳中和目标进行第三十六次集体学习。习近平指出，要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。

中信建投新能源朱玥团队看法如下：
1、“双碳”推进力度从未减弱会议强调，实现“双碳”目标，不是别人让我们做，而是我们自己必须要做，将“双碳”意义提升到推动构建人类命运共同体的高度上。

2、坚定看多光伏、风电不动摇会议强调了大型风光电基地的基础地位。立足于我国水电资源已近开发完毕、核电站址有限、生物质耕地紧张的国情，“双碳”能源供给结构一定是以风电、光伏为主体，这一点不会有丝毫动摇。

3、新能源需要煤电支撑但不可解读为煤电大规模上马

新能源的高比例渗透离不开煤电提供的调峰、调频、电压支撑、保底供电等作用。但会议同时明确，严格控制煤炭消费增长，有序减量替代。我们认为煤电应“增容减量”，发展度电煤耗低的百万千瓦级超超临界机组，淘汰亚临界、低参数机组，并推进存量机组灵活性改造，为新能源让出发电空间。

4、特高压是新能源的载体而直流输电是特高压的α

从目前的规划来看，围绕着清洁能源基地，“十四五”期间将新核准开工“三交九直”特高压线路，且推进节奏将较“十三五”更加紧凑、集中。

5、储能是能源保供的重要手段

会议将“加强煤气油储备能力建设”与“推进先进储能技术规模化应用”并列，储能是确保电力供应安全的重要手段，应上升到能源安全高度来重视。

中信建投新能源朱玥团队看好标的：

光伏：隆基股份、晶澳科技、天合光能等

风电：明阳智能、金风科技、运达股份等

特高压：国电南瑞、许继电气、派瑞股份等

电动车：恩捷股份、容百科技、亿纬锂能等

风险提示：政策不及预期、原材料涨价风险等。

主题二

磷铁、三元双轮驱动，公司背靠比亚迪、鹏辉等电池头部企业，充分受益磷酸铁锂需求景气度

丰元股份为草酸行业龙头，转型锂电池正极材料业务。

浙商证券余剑秋认为，公司背靠比亚迪、鹏辉等电池头部企业，充分受益磷酸铁锂需求景气度，高产能扩张弹性助力业绩增长；同步布局高镍材料研发，构建二次成长曲线。

余剑秋预计丰元股份2021-2023年归母净利润0.5/2.5/5.6亿元，同比增长255%/456%/124%，对应PE为128/23/10倍，给予目标价为46.45元，当前股价33.88元。

丰元股份为国内排名前五的草酸供应商，市场份额近20%。2016年后公司着手转型锂电池正极材料业务，截至2021Q3公司已拥有磷酸铁锂产能1万吨，常规三元产能0.5万吨；在建及规划产能合计20万吨。

丰元股份同时布局磷酸铁锂和三元材料，在建及规划正极材料合计20万吨，丰富产品矩阵支撑渠道扩张。

公司持续引入优质客户：2021年引入标杆客户比亚迪，Q3比亚迪供货量占比近50%，11月与鹏辉能源签署8亿元订单。2021Q3公司产能利用率超过80%，较上半年显著提升；余剑秋认为公司有望依托优质客户扩张下游渠道，背靠比亚迪产能利用率继续提升；规模效应有望逐步兑现。

风险提示：扩产不达预期；正极材料需求不达预期。

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