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标题: 2022-01-20中证投资参考（星期四） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2022-1-20 10:16
标题: 2022-01-20中证投资参考（星期四）
【今日导读】
＞业绩超预期、低估低配银行股补涨行情或延续
＞上海印发半导体新政、产业基金规模再度扩大
＞两因素推动家电内销需求反弹、看好家电龙头
＞助力高效种草、淘宝逛逛签约首批优选服务商

【中证视点】
编者按：资本市场改革不断推进，在宽货币+宽信用的预期下，叠加近期资金对于低估值品种的青睐，后市大金融板块的估值修复行情可期。

业绩超预期低估低配银行股补涨行情或延续
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2022年开局以来银行行业指数涨幅可观，超额收益优势或可延续。近期银行2021年业绩快报密集披露，持续超预期。截止1月18日，共有13家上市银行发布了2021年业绩快报，业绩均预喜，除了光大银行之外，其余银行归母净利润增速均达到20%以上；与此同时，不良贷款率均实现下降，拨备覆盖率实现提升。
国际上，因市场对美联储3月加息不止25个基点的预期愈发强烈，美债收益率跳升，跟踪短期利率预期的两年期美债收益率自2020年2月以来首次突破1%，10年期美债收益率跳涨近二年高位1.878%。专家预计，美联储并非只加息一次，美债收益率仍可能进一步上行，全球风险资产或陷入动荡，价值股将是比较好的避风港。
目前银行景气度处于较高位，未来几个月大概率仍将维持高位。虽然银行板块当前的业绩增速表现不俗，但其当前整体市盈率仅5倍左右，在A股各行业中垫底。多家机构预计，银行板块底部以较为明确，补涨行情有望延续。
操作上可关注银行股ETF（512800），以及兴业银行（601166）、江苏银行（600919）等。

【热点聚焦】
油价强势上行、关注石化行业的投资机会
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近期油价持续上涨，19日盘中，布伦特原油期货站上89美元/桶，创7年来新高。目前机构预计2022年布伦特原油价格中枢将达到75美元/桶，较2021年油价中枢65美元/桶上涨15%。
油价持续走强，一方面是奥密克戎变异毒株致病力可能弱于以往毒株的迹象缓解了对原油需求受到冲击的担忧；另一方面，中东地缘冲突加大供给端扰动，推动油价上行。近日也门胡塞武装发言人向外表示：五枚弹道导弹和数架无人机被用于袭击阿布扎比和迪拜机场、炼油厂和阿联酋的其他重要目标，可能会进一步袭击阿联酋其他更加重要的地点。
油价持续上涨主要利好三个分支：一是油气行业，直接受益于成品油价格的上涨；二是炼化企业，包括石油化工、煤化工，盈利能力会相应提升；三是油服企业，受益于油价高位、下游资本开支的增长。
标的方面，可关注恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）等。

【信息追踪】
上海印发半导体新政、进一步扩大产业基金规模
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19日，上海市人民政府网站发布《上海市人民政府关于印发新时期促进上海市集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》。自2022年1月1日起实施，有效期为5年。主要包括6个方面25条核心政策措施。
其中，企业培育支持政策方面，对于符合以下条件的集成电路和软件重大项目，上海市战略性新兴产业专项资金将进一步加大支持力度：对于零部件、原材料等自主研发取得重大突破并实现实际销售的集成电路装备材料重大项目，支持比例为项目新增投资的30%，支持金额原则上不高于1亿元；对于EDA、基础软件、工业软件、信息安全软件重大项目，项目新增投资可放宽到不低于5000万元，支持比例为项目新增投资的30%，支持金额原则上不高于1亿元；对于符合条件的设计企业开展有利于促进本市集成电路线宽小于28纳米（含）工艺产线应用的流片服务，相关流片费计入项目新增投资，对流片费给予30%的支持，支持金额原则上不高于1亿元。
另外，投融资支持政策方面，上海市国有投资平台企业、相关园区开发平台联合增加对上海集成电路产业投资基金、集成电路装备材料基金募资支持。
目前我国已经形成了四个集成电路产业集聚区，分别是以上海为中心的长三角、以北京为中心的环渤海、以深圳为中心的大湾区和以武汉、成都、西安为代表的中西部区域。其中，长三角的集成电路产业规模更是占据了全国的大半壁江山。上海集成电路新政的落地，有望带动长三角区域集成电路行业的发展。
可关注本地细分领域的“领头羊”沪硅产业（688126）、韦尔股份（603501）等。

【产业观察】
业绩增长确定性高、化肥春耕行情仍可期
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近日多家化肥公司公布2021靓丽的业绩预告。藏格矿业预计全年净利润14亿元-14.50亿元，同比增长511.65%至533.5%，扣除非经常性损益的净利润预计为13.40亿元-13.90亿元，较上年同期的1.94亿元增长589.81%至615.55%；云天化2021年预计净利35亿-37亿增加1187%-1260%；四川美丰也预计2021年净利润同比暴增406%以上。业内人士认为，2021年，受全球流动性泛滥、国际化肥价格大幅上升带动，以及国内能源供应紧张、原材料价格上涨等多种因素影响，化肥价格大幅上涨，相关上市公司业绩增长值得期待。
对于今年一二季度市场，分析人士依旧相对乐观。目前秋冬种用肥高峰期已过，尿素价格小幅回落，但仍处于近10年同期高位，磷酸二铵、氯化钾、三元复合肥价格同比也有明显上涨。对于2022年，因世界各国更加重视粮食安全问题，农业种植面积增加，化肥需求增长，而伴随着国内供给侧改革，国际新增产能有限，化肥市场景气度上升。另外，国家发改委在1月例行新闻发布会上也表示，今年春耕化肥供应是有保障的，但考虑到生产成本进一步大幅回落的难度较大，预计春耕化肥价格可能仍将高位运行。
可关注华鲁恒升（600426）、河化股份（000953）及史丹利（002588）等。

两因素推动家电内销需求反弹、看好家电龙头
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2021年，我国居民人均消费支出比上年实际增长12.6%，升级类消费需求持续释放。以家电为例，2021年以来，家电市场从增量转向存量，家电消费从功能型向品质型升级。在产品结构、产品功能趋向高端化的同时，健康和智能也成为家电市场高频词。数据显示，2021年以来，清洁电器、扫地机器人以及集成灶等智能生活家电品类，销售额分别同比增长了33.04%、29.03%以及33.85%，远远高于行业平均水平。
另外，岁末年初，政策暖风频吹。全国工业和信息化工作会议强调，2022年要着力提振工业经济，扩大绿色智能家电、绿色建材消费。工信部发布了《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见（征求意见稿）》，推动家电行业的核心技术突破、产品创新升级、数字化转型以及促进绿色家电消费；国家发改委、工信部发布《关于振作工业经济运行推动工业高质量发展的实施方案的通知》提出，释放重点领域消费潜力，健全家电回收处理体系，实施家电生产者回收目标责任制，鼓励有条件的地方在家电等领域推出新一轮“以旧换新”行动，鼓励开展智能家电下乡活动。
此外，伴随地产大周期调整，房地产业进入良性循环和健康发展，新房装修、二手房、老房改造也将为家电套系化购买、存量换新带来更多增长空间。
政策端持续释放利好，家电升级成新刚需，家电板块后期值得看好。
建议关注海尔智家（600690）、美的集团（000333）及老板电器（002508）等。

【行业动态】
集度汽车机器人品牌正式发布、或助推自动驾驶商业化进程
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近日，集度汽车官方正式发布了品牌LOGO。新LOGO象征着通向未来的入口，以“像素”为基本粒子，表达了人与机器，与未来的新连接。据了解，集度首款概念量产车型的全尺寸油泥模型已完成了风洞测试，将在2022年北京车展亮相并向市场首次展示其智慧座舱和智能驾驶的能力，预计将会在2023年实现大规模量产交付。
集度是一家由百度集团发起，并联合吉利集团投资成立的汽车机器人创业公司。此前官方公布的消息来看，首款车型的目标客户是年轻消费者，售价将高于20万，有望具备L4级自动驾驶能力。据了解，百度自动驾驶安全测试里程目前已经达到了600万公里，载人测试也超过了10万人次，已经可以实现部分城市道路、封闭高速、园区景区的安全运行，未来随着百度吉利两大集团合作推进集度汽车有望加速自动商业化进程。
高新兴（300098）已成功在广州国际生物岛打造业内首款全方位感知、高效计算处理、高速信息传递能力和超强车路协同系统和车联网V2X平台，赋能自动驾驶，助推自动驾驶技术的实验应用，公司与百度、吉利等均有合作；
路畅科技（002813）主要从事汽车信息化、智能化及智能出行相关产品的开发、生产、销售及服务，主要产品为智能座舱、智能辅助驾驶及车联网相关产品，公司为百度Apollo自动驾驶合作伙伴。

助力高效种草、淘宝逛逛签约首批优选服务商
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18日，淘宝逛逛签约了首批品牌合作优选服务商，分别是趣摩文化、iEVER美课、茉莉传媒、智苑文化、二麻公关等MCN和内容营销机构。他们将为商家提供包括品牌分析、全案策划、内容运营、流量投放等在内的一站式“保姆级”服务，帮助商家实现高效品牌推广和商品种草。
去年双11期间，有累计2.5亿消费者使用过逛逛的“种草机”功能种草了双11好物，逛逛也正式成为淘宝内容种草中心入口。目前，淘宝已经有1/3的订单来自内容种草。品牌优选服务商的引入，也将进一步完善逛逛的生态效应，让商家的内容种草效率更高。
若羽臣（003010）作为行业知名的电子商务综合运营服务商之一，公司2020年成为了“逛逛核心服务商”、“小红书核心服务商”以及“B站核心服务商”，已为美妆、食品、个护、母婴、保健品等多个品类品牌提供精准营销服务；
因赛集团（300781）目前通过网红达人进行品牌种草、带货等，已是营销传播推广的重要渠道之一，也是公司为客户制定的营销方案中使用的渠道之一。

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