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标题: 【研选晨会精选】分析师预计氢能顶层设计或将加快出台，对未来氢能产业的持续发展... [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2021-12-7 08:34
标题: 【研选晨会精选】分析师预计氢能顶层设计或将加快出台，对未来氢能产业的持续发展...
分析师预计氢能顶层设计或将加快出台，对未来氢能产业的持续发展起到引领作用，看好相关产业链

财联社12月7日机构关注精选：

①氢能（厚普股份）：分析师预计氢能顶层设计或将加快出台，对未来氢能产业的持续发展起到引领作用，看好相关产业链；

②东方电气：“十四五”电源投资受益用电需求增长有望维持景气，这家公司在“十四五”期间成长空间望进一步开启。

主题一

分析师预计氢能顶层设计或将加快出台，对未来氢能产业的持续发展起到引领作用，看好相关产业链

事件：经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。华创电新彭广春预计这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。

近期发改委组织的专家座谈会主要围绕氢能制备、储存、运输、加注以及终端利用等全产业链，分析研判产业发展形势，深入探讨氢能产业合理布局、有序推进多元化示范应用、构建清洁低碳供给体系、制定完善行业基础标准等事宜。

华创电新彭广春表示，目前燃料电池主要发展瓶颈在于氢能的供应体系，将是政策的重点扶持方向，从燃料电池产业链的角度关注投资标的，制氢、储氢、运氢、加氢、催化剂等环节有望优先受益，重点关注：美锦能源、厚普股份、雄韬股份、潍柴动力、富瑞特装、德威新材等。

基础设施：2020年，全球加氢站553座，截至今年9月底，国内累计建成加氢站190座，其中147座已经投入运营；2021年全国电解槽产能1GW，隆基股份计划未来五年建成5-10GW；我国氢气产量约3300万吨，其中绿电制绿氢约14.5万吨，可再生能源直接制氢或将加快产业发展！

成本改善：国外技术的不断突破，让我们看到了氢燃料电池成本下降路径。重整法制氢成本已可媲美燃油（约合1.25美元/kg）、电池系统成本2020年下降至40美元/kW。国鸿氢能、潍柴动力均已引进国外成熟技术，极大促进商用车领域的示范应用，进一步降低系统制造及使用成本。风险提示：政策支持力度和节奏不及预期等。

主题二

“十四五”电源投资受益用电需求增长有望维持景气，这家公司在“十四五”期间成长空间望进一步开启

东方电气立足于开发、设计、制造、销售先进的水电、火电、核电、风电、气电、太阳能等发电成套设备，以及向全球能源运营商提供工程承包及服务等相关业务，多个环节市场份额领先或处于头部梯队。

中信证券华鹏伟看好“十四五”电源投资受益用电需求增长有望维持景气，预期核电、抽蓄、风电装机持续提升，火电灵活性改造释放存量需求。结合订单交付周期，调整东方电气2021-2023年净利润预测至23.38/29.58/35.00亿元（原预测为24.82/29.16/30.91亿元），对应PE为29/23/19倍。结合历史上大规模电源建设阶段公司估值水平，给予2022年30倍PE，对应目标价28.5元，当前股价21.8元。

中信证券华鹏伟具体分析如下：
1、电能替代望引领电源投资持续高位电能替代背景下，预计2021年用电量增加值创历史峰值，参考历史情况有望推动电源、电网投资在“十四五”期间维持高景气。同时，在新型电力系统建设过程中，泛基荷类电源需要保持安全比例以支撑电力系统稳定运行，看好火电改造、核电稳妥推进、剩余水电资源开发和抽水蓄能电站建设。

2、风、火、核、水多元向好，东方电气发展空间不断开启 “十四五”期间，风电大型化与稳健成长并举，火电开启灵活性改造市场，沿海核电望逐步恢复稳健发展，剩余水电资源开发与明确的抽水蓄能建设规划，都将持续利好公司业务发展，东方电气在“十四五”期间成长空间望进一步开启。

风险提示：电源投资不及预期，电源建设规划推进不及预期等。

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