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标题: 国盛策略：当前至明年初的跨年行情即将展开关注“十四五”规划相关投资机会 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2020-11-1 17:01
标题: 国盛策略：当前至明年初的跨年行情即将展开关注“十四五”规划相关投资机会
国盛策略张启尧今日发布研报称，几个重大变化即将出现，将改变当前盘整震荡局面、引领当前至明年初的跨年行情开启。

1、美欧疫情反弹、封城即将重启，全球宽松将维持甚至强化，对国内流动性环境也有支撑。从当前来看，一方面，经历此前的大放水后，全球市场很难再现今年3月的崩盘式暴跌。另一方面，当前疫情已难以动摇全球经济复苏的大趋势。

2、国内方面，至少到明年一季度，经济延续弱复苏但不会过热，货币政策中性但非系统性收紧。

3、“十四五”规划将出，到明年3月正式稿发布前，政策预期升温叠加业绩空窗期，均将提振市场风险偏好。参考历史经验，五年规划发布前后市场表现大多向好，并带来短期的市场热点和结构性机会。而从近期市场表现来看，政策预期较高的新能源、半导体、汽车、消费等行业和板块已在领涨。

因此，在外部不确定性消化，内部政策预期升温之下，看好当前至明年初的跨年行情即将展开。

关注“十四五”规划相关投资机会

投资策略上，关注“十四五”政策预期较高的风电、电动车、军工、半导体等板块。从行业景气角度看，关注新能源、家电、汽车、有色等板块。

新能源汽车

短期来看疫情影响有限，景气度逐步回升，Q3迎来国内外双升。长期来看中国、欧洲两大汽车市场执行惩罚性政策，倒逼传统车企加速电动化转型。中国双积分压力从2020年开始显现，欧洲碳排放政策从2020年开始执行，严苛的惩罚性政策倒逼车企加大新能源车型投入及销售。各主流车企在特斯拉引领及政策压力下加速转型，2020年第一轮电动化产品周期开启。

光伏

国内竞价项目落地，竞价规模达到25.97GW，超出市场预期。同时光伏产业链价格映射需求景气，行业需求复苏，全年光伏装机有望超预期。从产业链价格来看，隆基和通威公布7月硅片和电池片售价，价格相比上月维持稳定。总之，随着2020年竞价项目落地，国内需求即将启动，下半年行业景气度将持续提升。

消费电子

智能手机出货量继续反弹。未来随着5G换手潮的到来，智能手机景气度将持续；TWS无线耳机将维持高增长。近期各大电商平台对TWS耳机进行了大力促销以拉动整体需求，未来出货量有望继续超预期。根据Counterpoint Research统计，TWS无线耳机的市场渗透率仅为15%，渗透率较低，2020年TWS无线耳机的出货量将达到2.3亿副，相对于2019年仍有翻倍的空间，市场前景广阔。

半导体

半导体行业景气度持续向上。5G、汽车、数据中心等都将帮助半导体市场规模不断扩张；特别从移动端手机设备来看，存储的用量也将受到5G手机渗透率及出货量的提高而水涨船高。可以重点关注 CIS、射频、存储、模拟等国产化深水区。

黄金

球仍存在较大的不确定性，美国经济下行压力大，疫情仍有二次发酵的可能，避险需求叠加全球货币宽松，长期来看黄金仍然具有配置价值。

作者: czy112 时间: 2020-11-2 22:06
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