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标题: 光伏竞争格局最好的赛道拿到60%全球份额，还有新品打破国外垄断下半年放量 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2020-6-11 18:04
标题: 光伏竞争格局最好的赛道拿到60%全球份额，还有新品打破国外垄断下半年放量
   福斯特：①公司为全球光伏胶膜龙头，市占率达到 60%，胶膜为光伏细分中竞争格局最好赛道，下半年受益光伏装机上行需求增加；②公司研发新品，新品种感光干膜（干膜光刻胶）为 PCB 中使用，已完成客户认证（深南电路、景旺电子等），下半年大幅放量，远期预计市占率达 30%（目前 1%）；③风险提示：电力需求和光伏需求低于预期；感光干膜业务放量低于预期。

   光伏竞争格局最好的赛道拿到 60%全球份额，还有新品打破国外垄断下半年放量，这家新材料公司看点多多

   随着 630 抢装时点的临近，以及随着各省市平价、竞价光伏项目建设方案的陆续出台，光伏板块近期表现较强。

   招商证券近日新覆盖了一家全球光伏胶膜龙头福斯特，公司市场份额达到 60%以上，随着全球光伏下半年需求的爆发，公司占据光伏竞争格局最优赛道，盈利持续增长可期。此外，公司还有新品感光干膜值得期待，下半年预计大量出货贡献业绩新增长点。

   新材料领域稀缺标的，光伏竞争格局最好赛道的龙头公司！

   福斯特是一家专注于新材料的高科技企业，早期从事热熔网膜生产销售，后来切入光伏胶膜领域并逐渐成为全球龙头。

   2019 年公司收入 64 亿元，净利 9.6 亿元，同比分别增长 33%和 27%，更加难得的是从 2013年以来公司的收入、盈利都保持稳定增长。

   早期光伏胶膜主要依赖进口，美国胜邦（STR），日本的三井化学等垄断市场。公司经过 5年研发，2008 年所产 EVA 胶膜主要指标已达到或超过国外产品，成功抢占全球市场份额，市占率从 2013 年的 36%提升到 2019 年的 60% ，成为光伏胶膜寡头公司。

   光伏组件封装技术一直在进步，基本封装思路没有发生大的变化，电池+胶膜+玻璃的经典模式长期不变，胶膜的替代品几乎没有，因此胶膜的需求主要和全球光伏装机量相关，增速很稳。当前光伏市场处于逐步复苏状态，胶膜供应依旧偏紧，尤其是 POE 胶膜，全年售价至少在8 元以上，今年预计收入增速达 37%。

   新品种感光干膜（干膜光刻胶）打破垄断，成为新增长点

感光干膜用于生产高分辨率的印刷电路板，是 PBC 光刻胶最主要的一种，受益于全球 PCB市场向中国转移，感光干膜需求大增。

   全球感光干膜的厂家主要有 7 家（日立化成、日本旭化成、美国杜邦）等垄断市场。公司积极切入该领域，进行国产替代， 2019 年公司感光干膜已经实现 1518 万平的出货。

   目前该膜在客户认证方面取得重大突破，顺利导入深南电路、景旺电子、奥士康等国内大型 PCB 企业，放量在即。

   公司当前感光干膜产能 5000 万平，下半年增长到 2 亿平，后期 5 年时间有望做到全球 30%的市占率（目前 1%不到）。

   招商证券计算公司对应明年 23 倍 PE，维持“强烈推荐”评级。

作者: shinyi 时间: 2020-6-11 20:13
谢谢楼主分享,论坛有你更精彩

作者: czy112 时间: 2020-6-11 21:53
谢谢分享

作者: WWWPPP 时间: 2020-6-12 07:41
谢谢楼主分享

作者: 大耳狐 时间: 2020-6-12 08:16
谢谢分享

作者: czy112 时间: 2020-6-13 13:18
谢谢分享

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