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标题: 基建之后看地产竣工，3月已开始加紧赶工，有公司单月接单增30-40% [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2020-4-21 21:40
标题: 基建之后看地产竣工，3月已开始加紧赶工，有公司单月接单增30-40%
   地产竣工：近期出炉的 3 月住宅竣工面积同比增速转正，同比上升 1.2%，东吴证券轻工团队马莉认为虽然受疫情部分影响，但 2020 年仍将是住宅竣工大年，而跟踪发现 3 月下旬以来地产商复工加快，存在赶工预期，部分 B 端优势的龙头工程订单已开始放量，后续零售端也有望逐步复苏。相关公司：帝欧家居（3 月下旬以来预期接单增长 30-40%）、皮阿诺（厨柜 B 端占比最高的弹性标的）等。

   基建投资加码，在今年剩余的时间周期进行赶工导致了工程机械、轨交等一系列行业的高景气。而地产行业中竣工端也有相似逻辑，近期出炉的3月住宅竣工面积同比增速转正，同比上升1.2%。

   3月商品住宅竣工面积同比增长1.2%

   2016-2019 年期间竣工率下降为 48.9%，明显存在竣工错位累计现象，市场普遍预期 2020 年为竣工大年，按照东吴证券轻工团队马莉的测算，20 年住宅竣工面积达 7.41 亿平方米（+9.0%）。

   之前受到新冠疫情影响，地产开工不及预期，前 2 月整体数据较差。进入 4 月以来，家居企业门店开业、客流情况，还有地产迅速复工带来精装需求都快速恢复（根据住建部统计目前开盘复工率为 85.06%、全国售楼处复工率达 92.73%），二季度地产链竣工逻辑预计将持续兑现，带动后周期建材家居、随后零售家居的订单边际改善。

   即使从整年来看，虽然周期拉长，20 全年住宅竣工的大年的趋势也不变。

   看好方向及相关公司如下：

   地产精装端：跟踪 3 月中下旬以来 B 端优势龙头的工程订单及出货已经陆续恢复正常，且由于地产商存在赶工预期，订单增速表现较好的帝欧家居（3 月下旬以来预期接单增长 30-40%）、志邦家居（厨柜订单恢复高增）；

   其他关注江山欧派（19 年大宗增长 78%，现金流、净利率表现优异）、皮阿诺（厨柜 B 端占比最高的弹性标的）、金牌厨柜（19 年大宗业务+149%）、大亚圣象。

   零售：疫情加速格局演变，建议重点关注掌握核心 KOL 资源竞争力最强、整装/二代全屋定制持续推进的尚品宅配，欧派家居（4 月以来接单大幅收窄跌势）、索菲亚（3 月大宗预计已经实现正增长、Q2 零售增速有望转正）。

作者: papagm 时间: 2020-4-21 21:42
谢谢分享

作者: czy112 时间: 2020-4-21 22:43
谢谢分享

作者: shinyi 时间: 2020-4-22 05:23
谢谢楼主分享，辛苦了！

作者: czy112 时间: 2020-4-22 22:14
谢谢分享

作者: WWWPPP 时间: 2020-4-23 08:22
谢谢楼主分享

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