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标题: 【风口研报】年后首次“重量级”调价，这家高确定性公司再交优秀年报“成绩单” [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2020-3-23 08:57
标题: 【风口研报】年后首次“重量级”调价，这家高确定性公司再交优秀年报“成绩单”
   海螺水泥：据中国水泥网行情数据中心消息，青海水泥价格将在3月26日迎来大幅度.上涨，涨幅达到65元/吨。水泥调价验证需求回补预期。水泥行业龙头海螺水泥再次发布优秀年度报告，国君建材鲍雁辛认为水泥为后工业时代最好的资源品，估值将逐渐抬升。

   财联社3月23日讯，海螺水泥近期发布2019年年报，2019 年公司实现营收1570.30亿元，.同比增长22.30%;归属母公司净利润为335.93亿元，同比增长12.67%，EPS6.34 元，业绩总体符合市场预期。

   国君建材鲍雁辛认为，水泥行业进入“和平演变”时代，海螺或将“不战而胜”，资源定价+产品瞬时，水泥“核心资产"估值由此可类比电力、白电，水泥为后工业时代最好的资源品，估值将逐渐抬升。

   此前，市场对于水泥板块的关注主要在于需求端的政策预期,机构预计本周开始需求回补或加码的预期会进入落地阶段，水泥价格上涨也在验证需求回补思路。据中国水泥网行情数据中心消息，青海水泥价格将在3月26日迎来大幅度上涨，涨幅达到65元/吨。

   “有钱的地方猛干”，2019年全国水泥需求超预期，华东水泥需求同增9.4%，引领全国。2019年海螺水泥销量增速达8.6% (自产)，远超全国水泥需求增速(6.1%) ，亦高于华东和中南水泥总需求增速6.5%。海螺水泥销量增速持续领先行业，市占率的不断攀升。

   骨料未来可能成为利润增长又一极。2019 年公司骨料及石子业务实现收入10.22亿，同比增长26.10%;综合毛利率高达70.60%，同比上升1.48个百分点，主要原因是果+和地方加强矿产资源整治和环保治理，骨料市场供求关系持续改善，产品销价稳步提升。

   泥中“茅台”，堪称典范的现金牛报表，分红望稳中有升。2019 年底公司货币资金+交易性金融资产+其他应收款(基本等于现金+理财)高达754亿人民币。而2019年公司构建固定资产，无形资产和其他长期资产所支出的现金为88.7亿。未来几年公司年均创造超过300亿自由现金流的能力还将持续，这一方面为行业可能的大的整合机会留下充足准备，同时也带来分红率上升的可能性，在存量现金规模愈发积累的趋势下，未来分红比率有望稳中有升。

   风险提示：需求超预期下滑。

作者: shinyi 时间: 2020-3-23 15:49
谢谢楼主分享，辛苦了！

作者: WWWPPP 时间: 2020-3-24 07:50
谢谢分享

作者: 华英雄 时间: 2020-3-24 08:29
谢谢分享！

作者: czy112 时间: 2020-3-24 22:47
谢谢分享

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