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标题: 捷佳伟创(300724)异质结量产取得突破，核心设备供应商未来可期 [打印本页]

作者: 步步为赢 时间: 2019-7-6 16:23
标题: 捷佳伟创(300724)异质结量产取得突破，核心设备供应商未来可期

　　事件
　　据全景网报道，捷佳伟创(300724)作为核心设备供应商参与了通威高效异质结电池项目的建设。目前该项目第一批电池已下线，转换效率达23%。这标志着公司下一代设备产品已近成熟，有望成为公司业绩的新动力。
　　简评
　　三道工序核心设备得量产验证，HJT整线产品有望年底进入验证期异质结电池产线共有四道工序：1）清洗制绒；2）CVD镀非晶硅膜；3）RVD/RPD镀TCO膜；4）丝印烧结。此次通威异质结项目中，公司提供湿法制程（工序1）、RPD制程（工序3）、金属化制程（工序4）三道工序的核心设备。目前产线效率已达23%，公司设备得到量产产线验证。公司高效HJT电池整线产品已进入全面开发验证阶段，预期年底可实现全面国产化并进入量产验证期。
　　HJT的LCOE已与PERC基本相同，有望成为公司业绩新动力
　　目前使用异质结组件的电站初始投资比使用PERC高约10%，但二者度电成本已基本相同。未来随着HJT产线投资、浆料成本、靶材成本的下降，有望实现更优的性价比。HJT设备市场空间约300亿元，提前布局卡位使得未来HJT设备有望成为公司业绩的新动力。
　　预计公司19-21年营收分别为20.33/25.36/30.28亿元，归母净利润为4.15/5.07/6.09亿元，对应的EPS为1.04/1.27/1.52元，对应的PE为27.9/22.8/19.0倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：1）光伏行业需求不及预期；2）新产品推进不及预期。

作者: czy112 时间: 2019-7-6 20:28
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作者: papagm 时间: 2019-7-7 10:19
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