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标题: 海辰药业(300584)核心品种持续快速放量，NMS产品线梳理进行时 [打印本页]

作者: 步步为赢 时间: 2018-10-25 23:42
标题: 海辰药业(300584)核心品种持续快速放量，NMS产品线梳理进行时

　　在研品种丰富迎收获季，NMS产品线梳理顺利进行：海辰药业(300584)高端仿制药产品线梯队丰富，长春西汀、兰地洛尔、埃索美拉唑三个高端仿制药有望近期上市，其他品种如利伐沙班已经开展BE，阿哌沙班、达比加群酯等马上开展BE。后续每年保证2-3个高端仿制药上市；目前NMS中方管理团队对产品线梳理情况进展顺利，从目前情况看，处于临床阶段的项目中有4个是新的靶点项目，今明年预计分别有2个和3个产品进入I期临床。此外，授权给Array公司的Encorafenib已于今年6月获得FDA批准，其与Binimetinib联用，治疗由BRAF突变引起的、不可切除或转移性黑色素瘤。授权给Ignyta公司，后被罗氏收购的恩曲替尼进入FDA最后审评阶段，有望年内上市。对上述两个品种NMS集团将获得里程碑受益及销售分成。目前中方联合收购方启动了NMS集团新一轮融资及香港上市前的筹备工作，有助于保障未来临床费用支出。
　　盈利预测与投资评级：公司核心品种持续快速放量，高端仿制药望接连落地，NMS交割后走入正轨，未来有望在香港上市，有助于提升海辰药业的创新能力。我们维持之前2018-2020年EPS分别为0.75元、1.02元和1.27元的预测，对应2018年PE仅30倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1）产品销售不及预期：公司前期销售额快速增长一方面由于公司自身品种优化和精细化营销推广，另一方面恰逢上一轮省级招标集中开展，同时核心品种托拉塞米竞品受限等。若2018年新一轮招标开启时间推迟或竞品提前复产或对公司销售带来不利影响；2）研发进度不及预期：目前公司有多个研发项目处于注册程序，其中长春西汀、埃索美拉唑、兰地洛尔等有望近期获批，但药品审评受政策等不确定性因素影响存在落地时间推迟的可能；3）并购整合不及预期：目前NMS已顺利交割，中方团队正在对其产品线进行梳理，未来NMS在研品种需要大量研发费用，若不能得到良好解决，可能影响公司与NMS之间的整合与合作。

作者: lmloq 时间: 2018-10-26 09:07
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作者: czy112 时间: 2018-10-26 15:19
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