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标题: 信维通信(300136)营收、净利创单季新高，无线充电助力未来增长 [打印本页]

作者: 步步为赢 时间: 2018-10-19 15:39
标题: 信维通信(300136)营收、净利创单季新高，无线充电助力未来增长

　　事件
　　信维通信(300136)公布2018年三季报。公司2018-3Q实现营业收入33.58亿元，同比增长35%，实现归母净利润、扣非归母净利润分别为8.62、8.44亿元，同比分别增长21%、36%。
　　公司拟以不超过6亿元的自有资金加大对无线充电业务设备等固定资产的投资，进一步提升公司在无线充电领域的核心竞争力。
　　营收、净利润创单季新高，增速、毛利率持续改善
　　2018-3Q公司实现营业收入33.58亿元，同比增长35%，主要是公司销售国内和国际大客户的产品类型及规模不断扩大。2018Q3实现营业收入15.3亿元，创近期新高，同比增长46%，环比增长59%。从2017Q4开始增速持续回升。
　　2018-3Q公司实现归母净利润8.62亿元，已接近2017年全年水平，同比增长21%。扣非归母净利润8.44亿元，同比增长36%。2018Q3公司实现归母净利润4.25亿元，创近期新高，同比增长36%，环比增长87%。实现扣非归母净利润4.1亿元，同比增长36%，环比增长82%。
　　2018-3Q公司毛利率39.0%，相比2017年提升2.6个百分点，近年来一直保持上升势头。净利率25.7%，增长-0.2个百分点。2018Q3公司毛利率40.5%，同比增长-5.3个百分点，环比增长2.4个百分点。净利率27.9%，同比增长-2.0个百分点，环比增长4.4个百分点。从2017Q4以来毛利率、净利率均呈上升之势。
　　围绕5G持续布局，新产品快速推进
　　公司在提升天线及无线充电产品在现有客户中份额的基础上，围绕5G进行布局。5G频段的增加将带动滤波器需求快速增长，公司与55所合作的SAW滤波器已经出货，公司正积极增加产能。与5G芯片企业联合推出5G毫米波阵列天线及毫米波射频传输线等解决方案取得突破性进展。进一步开拓5G小型基站及汽车行业的业务。
　　自有资金加码无线充电
　　公司在无线充电领域拥有丰富的技术研发和生产经验，可提供从磁性材料、射频性能设计、测试到整体模组制造的一站式解决方案，并供应模组交付，持续获得国内外客户的认可。无线充电在各类移动终端产品中快速普及，但渗透率仍然较低，未来市场空间巨大。公司加大该领域的投入将推动拓展客户范围，为业绩增长提供新的动力。
　　盈利预测与投资建议
　　预计2018~2020年公司EPS分别为1.33、1.83、2.28元，分别对应17、12、10XPE。维持“增持”评级。
　　风险提示
　　1、新产品进度不及预期的风险；2、大客户销量不及预期的风险；3、5G推进不及预期的风险。

作者: czy112 时间: 2018-10-19 16:30
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