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标题: 房地产行业：坚持调控持续性，大力发展住房租赁市场 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2017-11-25 03:17
标题: 房地产行业：坚持调控持续性，大力发展住房租赁市场
一、10月运行数据公布，行业持续承压助龙头加速集聚资源

上周统计局公布了 10月的行业运行和销售数据，我们认为当前行业整体仍受持续稳定的政策调控而继续承压，外部环境未见改善，行业资源加速向优质龙头聚集。销售面积以及销售额单月负增长。受需求端限购、限贷、限售、限价持续调控以及资金端个贷利率提升、严查违规个贷等，继 9 月单月销售面积同比负增长后，10 月单月销售面积、销售额同比增幅均转负：销售面积同比-6.0%降幅扩大，销售额同比-1.7%，16年至今首现负增长。房地产行业调控政策。

销售额、贷款增幅收窄致房企到位资金增幅回落。房贷利率提升、银行放款放慢致定金及预收款及个人按揭按揭等增速回落，其中，定金及预收款累计增幅回落2.1 个百分点至+8.23%，按揭贷款累计增幅15年以来首次转负。

销售面积增幅收窄致新开工、施工、竣工面积全线回落。销售面积去化速度持续收窄，开发商补充可售货源动力有限，施工、新开工、竣工面积全线收窄。

施工、新开工面积以及到位资金回落致至拿地价款回落。市场低库存竞争度下降、房企土储补充意愿增加叠加政府加快核心城市土地供应持续推动土地成交，房企到位资金受限，土地市场竞争程度有所回落，土地成交溢价率显著下降、成交均价增幅收窄。施工、新开工面积增幅收窄、拿地价款增幅回落共同致开发投资增幅回落。1-10 月全国房地产开发投
资同比+7.8%，比1-9 月份-0.3pc，创17 年新低。

二、三部委表态坚持调控持续性，推进住房租赁市场、公租房、共有产权房、棚改建设

住建部会同国土部、人行近日传达十九大精神时再次强调，将大力发展住房租赁市场、加大对新市民的公租房保障力度、因地制宜发展共有产权住房、继续推进城镇棚户区改造、保持调控政策的连续性稳定性，稳定房地产市场、化解泡沫风险，引导好市场预期等。

保持调控政策的连续性稳定性上我们持续认为调控力度不减将致行业优胜劣汰加速，龙头市占率有望持续提高、强者恒强。结合10 月最新行业销售数据以及房企销售数据计算行业市占率，去TOP10 与历史水平比较，当前TOP10 市占率达30.23%，相较之下12-13 年TOP10 市占率15-16%、14-16 年市占率20-23%，当前市占率明显正处于阶段性跳增期间。调控将持续助力龙头蓝筹集中度和竞争力大幅提升，其业绩、股票表现有望持续跑赢市场。

大力发展住房租赁市场我们持续认为后续扶持政策会加速落地，住房租赁市场快速发展可期。十九大后多地已陆续推出租赁市场管理条例、面向国有企业推出租赁用地、组织牵线租赁企业规划化发展业务，最近一周相关试点规划包括：北京计划5 年内供应1000 万方集体土地用于建设集体租赁住房；成都到2021年，全市租赁住房保有量较2017 年增长25%、22%；郑州选取郑东新区及其托管区域作为利用集体建设用地建设租赁住房第一批试点区域。

三、2018 年行业预测

1、库存、投资、销售：1、2 线城市库存低，商品房、公租房、棚户区改造、安居房等的建设托底投资保持平稳，在17 年销售高基数下，信贷严控下，18 年销售金额可能出现负增长，3、4 线城市将弱于1、2线城市；

2、政策：住房区域性供需结构矛盾较长时间内存在，核心城市及其周边的调控难以放松，信贷成本和信贷规模刚性，抑制需求，资金成本和资金来源受压，优胜劣汰加剧，助力行业龙头蓝筹集中度和竞争力持续大幅提升。调控只是增加板块短期波动，不会改变龙头蓝筹业绩、股票表现持续跑赢市场的能力。

四、投资建议

资管规范将推动更多资金通过规范渠道参与股票投资，对“核心资产”配置需求将持续提升。布局1、2 线，立足刚需快周转的地产龙头蓝筹“估值与成长”优势突出，最为受益，是优秀选择。

1、在资金、资源、模式上得到长足发展的龙头：万科A、保利地产、招商蛇口、华夏幸福。

2、政策支持发展的长租公寓及金融服务商：世联行、光大嘉宝。

3、关注：区域资源优势公司：天健集团、北京城建。

作者: cwmhz88 时间: 2017-11-25 06:35
谢谢分享！

作者: zjzx678 时间: 2017-11-25 07:03
谢谢楼主分享.....

作者: hsm 时间: 2017-11-25 08:26
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作者: lmloq 时间: 2017-11-25 09:01
谢谢楼主分享

作者: dwy123456789 时间: 2017-11-25 10:28
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作者: czy112 时间: 2017-11-25 10:47
谢谢分享

作者: dwy123456789 时间: 2017-11-25 12:44
谢谢分享

作者: lhj8285 时间: 2017-11-25 20:34
谢谢楼主分享！！！
谢谢楼主分享！！！

作者: wwhenin 时间: 2017-11-26 00:05
感謝分享~~

作者: chwaxx 时间: 2017-11-26 21:42

谢谢分享

作者: yuqin999999 时间: 2017-11-27 14:31

谢谢分享

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