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标题: 国轩高科中报下滑不改本色期待乘用车厚积薄发强烈推荐评级 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2017-9-5 13:01
标题: 国轩高科中报下滑不改本色期待乘用车厚积薄发强烈推荐评级
事件：

2017年上半年公司营收23.97亿元，同比降低11%，归母净利润4.45亿元，同比下降16.56%，系国内新能源汽车动力电池价格普遍下降，导致公司动力电池产品毛利率下降明显，从而影响整体盈利水平。随着下半年新能源汽车旺季到来，公司盈利将得到明显改善。

在手订单充足，保障全年业绩。2017年上半年新能源汽车行业经历了补贴下滑、目录重审等不利因素，导致行业增速短暂停顿。动力电池行业也面临下游车企大幅压价、上游原材料涨价的压力和挑战。公司迎难而上，上半年公告的大订单总额已经达到47亿元，超过2016年动力电池组40.75亿元的收入规模，接近2016年全年的营收，保证了公司全年业绩。

三元产能充足，剑指乘用车市场。5月份公司与北汽新能源签订采购协议，订单金额达18.75亿元，打响三元第一枪。产能建设方面，公司现有三元产能2GWh，下半年公司三元动力电池项目将逐步投产，2017年年底总产能有望达到9GWh，其中三元达到5.5Gwh。三元产能的释放为公司在乘用车市场的扩张提供了有利保障。

产业链不断延伸，锂电航母指日可待。公司目前不仅实现正极、隔膜等基本的原材料自产，还依托公司锂电池和电器设施的优势不断拓展产业链。公司以3亿元入股北汽新能源双方合资建立电池厂商，共同设立美国硅谷研发中心，专门从事BMS技术研发。同时出资7000万元与特锐德合作充电桩业务。而且公司已经布局储能电池，目前公司的储能产品已获得美国出口及国内工程项目订单，已经开始出货。公司通过全产业链的纵深布局，未来将成为新能源全方位龙头企业。

盈利预测：预计公司2017-2019的EPS分别为1.09、1.39、1.75元，PE分别为25、19、15。继续给予“强烈推荐”评级！

风险提示：新能源汽车增长不及预期，政策不及预期。

作者: 白雪526111439 时间: 2017-9-5 13:55
谢谢分享

作者: 我要涨停板 时间: 2017-9-5 15:28
感谢楼主的分享！

作者: lhj8285 时间: 2017-9-5 15:37
谢谢楼主分享！！！

作者: czy112 时间: 2017-9-5 16:08
谢谢分享

作者: selong666 时间: 2017-9-5 21:26
谢谢分享

作者: wwhenin 时间: 2017-9-5 22:28
感謝分享~~

作者: fgb2002 时间: 2017-9-12 16:33

感谢楼主的分享！

作者: qwh6858 时间: 2017-9-13 20:00
谢谢分享

作者: chwaxx 时间: 2017-9-15 21:02

谢谢楼主分享！！

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