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标题: 机会情报:天津滨海新区全面推开重点突破国企混改工作（附股） [打印本页]

作者: fonggb 时间: 2017-5-16 17:41
标题: 机会情报:天津滨海新区全面推开重点突破国企混改工作（附股）
本帖最后由 fonggb 于 2017-5-16 17:43 编辑

滨海新区国资委根据所属国有企业的基本情况，在重点突破几个改制项目的基础上，全面推进混改工作。

　　一是对海泰控股实施集团整体混改，一方面展开深入洽谈，积极对接中民投集团等战略合股民大家庭股票论坛；另一方面按照市国资委统一部署，不断完善和修改上报混改工作方案初稿。二是以天保电力公司上市作为亮点，分块处理天保控股的混改工作。三是在新区国有企业中再确定一家，作为2017年混改工作的重点推动对象。

　　相关概念股：

　　天保基建：土地收储确认收入，推动业绩高增长

　　公司公布2017年一季度。报告期内，公司实现营业收入4.72亿元：同比减10.1%；归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增123.3%；实现基本每股收益0.18元。

　　2017年一季度，受结转减少影响，公司营收减10.1%；受确认E01地块收储推动，公司净利润增长123.3%。2017年以来公司新增土地储备2个，合计权益储备建面15.47万平。2017年4月26日，公司公告称，公司预计2017年上半年实现归属于母公司净利润14，000万元-17，300万元，同比增加25.48%-55.06%，折合EPS是0.14元-0.17元。2017年公司上半年业绩增长主要是因为公司天保金海岸E01项目土地收储合同完成签署，满足财务结转收入条件，可以确认当期收入所致。

　　业绩大幅增加，转型航空和园区开发预期强烈，买入评级。在不：考虑收购的中天航空贡献业绩的情况下，预计2017-2018年公司EPS分别为0.35元和0.44元。公司参与组装大飞机和参股天津航空产业公司股权的概念稀缺，A股市场上可对标公司包括中航飞机（000768）(拥有自主生产产权的完全生产线)和中直股份（600038），而多元化转型地产公司可参考天健集团（000090）和格力地产（600185）。上述四家公司的2017年市场PE估值在44倍左右。由此，取2017年的40倍PE。

　　天津港：17Q1利润微降2.5%，关注汽煤禁运执行进展

　　天津港（600717）发布2017年一季报，2017Q1公司实现营业收入32.75：亿元，同比增长16.46%，营业成本25.24亿元，同比增长25.38%，归母净利润2.77亿元，同比下降2.47%，基本每股收益0.17元，业绩略低于预期。

　　进出口贸易回暖，天津港吞吐量下滑。贸易景气度提升，港口行业吞吐总量增速仍维持较好水平。一季度中国出口金额4834亿美元，同比增长8.33%，进口金额4174亿美元，同比增长24.06%。一季度全国主要港口港口货物吞吐量同比增速为7.6%，集装箱吞吐量同比增速为7.2%。

　　天津港全港区2017Q1完成货物吞吐量12432万吨，较上年同期下降1.1%。其中集装箱吞吐量334.9万TEU，比上年同期增长2.1%，增速均低于平均水平，预计受汽运煤禁运政策限制，对装卸主业造成了一定负面影响，2016年全年，天津港完成煤炭吞吐量达到1.1亿吨，其中汽运集港运量占比约40%，天津港禁止汽运煤集港的时间将由此前环保部规定的7月底提前到4月底，虽然铁路替代运能充足但考虑车皮调度及港口贸易商经营调整，短期对货物吞吐量仍有冲击。

　　收购资产正常推进，仍待股东大会批准。天津港拟收购母公司天津港发展全部码头装卸和物流资产，作价41.3亿元，同时以7.6亿元的价格出售拖轮业务资产。收购采用纯现金方式，测算相较16年净利此笔交易带来的业绩增厚约7-8%。进展方面，目前公司已与本次交易相关方签署《股权转让协议》，且完成国资委的相关评估和审计流程，接下来需要公司及天津港发展股东大会批准及商务、工商和外汇等监管部门审批，仍具有一定的不确定性。

　　盈利预测与投资建议。预计2017-2018年EPS分别为0.81，0.85和0.87元，对应PE为18.3/17.5/17.2倍。

　　天海投资：收购英迈华丽转身，“三千亿收入”航母即将出世

　　天海投资（600751）发布2016年年报，全年实现收入375.6亿，同比增长5115.5%，实现归母净利3.22亿，同比增长30.3%，EPS0.11元。

　　收购英迈顺利交割，收入体量快速增长，业绩符合预期：2016年12月，公司推进业务转型升级的重头戏——以现金支付形式收购的美国IT供应链龙头英迈国际正式完成交割。英迈业务体量庞大，其中2015年收入折合人民币达到2794亿元，因此即便其并表时间不足一个月，公司收入便已体现明显增长。主业盈利方面，英迈贡献净利润达到3.8亿元；非经常性损益方面，2016年1.81亿元的汇兑收益以及购买理财产品带来1.06亿的回报均对公司业绩产生增厚效应，但收购英迈产生1.5亿元人民币的中介费用抬升成本，整体来看公司业绩基本符合预期。

　　公司未来收入水平或超3000亿，业绩弹性大：展望未来，预计2017年公司收入体量将进一步提升至3000亿元人民币水平，而英迈的营收状况也将成为主导公司盈利的变量。全球IT产业已步入成熟期，根据国际数据(IDC)预测，2016-2019年全球IT支出年均增速为2.91%，IT软件支出和服务支出增速分别为6.7%和3.1%，增速并不高，而英迈作为龙头企业，将依托其规模优势和高专业程度的产品服务保障并开拓市场空间。认为公司的看点在于坐拥3000亿元级别的收入体量，利润率水平却相对较低，但这也意味着业绩的弹性较大，根据测算，如英迈对应的IT供应链业务毛利率提升0.1个百分点，公司的归母净利将增厚12.1%。

　　明确未来战略，着眼长远布局：公司将继续通过合资合作、投资并购等方式，寻找并拓展新的科技业务领域，开展符合科技产业发展方向的投资业务，为科技类企业技术发展、全球业务发展提供渠道。在明确未来发展战略及经营计划的同时，公司与北京新龙脉签署框架协议，拟发起投资并购基金，未来或围绕IT服务、现代物流等优质企业积极展开布局，期待未来增量收购获得长期丰厚回报并与存量业务产生良好的协同效应，创造更大价值。

　　投资建议：预计公司2017-2018年收入增速为716.4%、6.1%、归母净利为12.86亿、13.87亿，增速为299.9%、7.9%，EPS为0.44元、0.48元。

作者: wwhenin 时间: 2017-5-16 17:48
感謝分享~~

作者: lmloq 时间: 2017-5-16 18:29
谢谢楼主分享

作者: czy112 时间: 2017-5-16 21:20
谢谢分享

作者: lhj8285 时间: 2017-5-16 21:53
谢谢分享谢谢分享

作者: daylightdk 时间: 2017-5-17 11:31
谢谢分享

作者: chwaxx 时间: 2017-5-23 14:16

谢谢分享

作者: 109874 时间: 2017-9-21 14:42
非常好~~

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