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标题: 明日最具爆发力六大牛股推荐(名单)0329 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2017-3-28 19:27
标题: 明日最具爆发力六大牛股推荐(名单)0329
顺络电子(002138)年报点评：电感业务稳定增长陶瓷业务值得期待
　　报告摘要：
　　事件：
　　公司公布16 年年报，2016 年度实现营业收入17.36 亿元，同比增长31.61%；实现归属于上市公司股东的净利润3.59 亿元，同比增长36.36%。

　　点评：
　　业绩增长符合预期，电感龙头稳步前进。公司在2016 年各项业务齐头并进，为公司业绩高速增长夯实基础。其中，在公司传统电感业务方面，陶瓷指纹识别产品快速增长，另外公司对新技术的持续投入并进行新产品的转化，研发的新型高端电感产品已成为公司的主力产品，进一步提升公司竞争优势；另一方面，公司在核心材料和工艺取得重大突破，汽车电子有实质进展，目前已成长为平台型方案供应商，未来业绩有望持续维持高增长。

　　收购信柏陶瓷加强陶瓷结构件产业布局。公司进一步收购信柏陶瓷后成为信柏陶瓷的控股股东，占其总股本82.24%。信柏陶瓷产品为高性能陶瓷材料及制品，公司与信柏桃子的进一步整合推进在陶瓷结构件业务的发展，有望推动公司进一步增长。

　　多项业务齐头并进夯实公司成长基础。公司立足于通讯、消费类市场，向汽车电子、物联网、新能源、特种工业电子行业领域拓展的战略已逐步获得市场认可，另外在开拓汽车电子业务方面取得实质性进展，汽车电子产品有望迎来快速增长，打开新的成长空间。

　　给予“买入”评级。我们认为公司在新市场新应用领域的布局夯实公司高速成长的基础，助力公司成为世界顶级电子元器件厂商，预计公司17~19 年EPS 分别为0.63/0.83/1.08 元，给予“买入”评级。

　　风险提示。电子元器件业务进展不及预期。

世联行(002285)年报点评：入口持续快速扩大后服务市场显王者风范
　　投资要点
　　事件：世联行公告2016 年业绩，2016 年公司实现营业收入62.70 亿元，同比增长33.10%；实现归母净利润7.47 亿元，同比增长46.69%；基本每股收益0.37 元。

　　点评：
　　祥云战略持续发力，新房代理霸主地位不断巩固。公司业绩快速增长，2016 年公司实现营业收入62.70 亿元，同比增长33.10%；实现归母净利润7.47 亿元，同比增长46.69%；基本每股收益0.37 元。公司业绩超预期主要原因是公司强大的战略执行力，使得入口资源的扩大和市占率的提升超越市场预期，公司在2016 全年累计实现代理销售金额5108 亿元，是房地产一手代理行业绝对龙头。公司发展战略清晰，结合公司强大的组织执行力，全力拥抱服务时代的到来。世联行深耕代理业务23 年，新房交易服务已覆盖全国30 多个省，布局达172 个城市。2016 年世联行新房交易继续聚焦核心城市和大客户，保持多年较快的增长，销售套数突破50 万套；销售过百亿的区域公司突破20 家，同比增5 家；突破200 亿的公司增至9 家；存量业务实现从0 到1 的突破，已布局25 个城市，168 个社区，开设101 个4S 店。公司目前累计已实现但未结算的代理销售额约3251 亿元，将在未来的3 至9 个月为公司带来约25.0 亿元的代理费收入，为公司未来业绩提供坚实保障。

　　互联网+业务成为业绩新增长点，表现亮眼。公司2016 年互联网+业务实现收入14.54 亿元，同比增长99.60%。目前互联网+服务目前进入105 个城市，全国在执行项目848 个，联接700 多个开发商。通过互联网+业务，公司实现了核心营销资产的进一步沉淀，更好地整合了新房营销供应链。2016 年，惠州、珠海、天津、昆明、广州5 个地区实现营收过亿，并表现出较强劲的增长势头，公司在15 个大中城市电商市场份额居市场前三。

　　资管业务和金融服务业务有序推进。资管业务目前已经细分形成咨询顾问、工商物业运营和物业管理三大服务业务，目前已拥有“世联商业”、“小样社区”、“世联空间”等品牌。各业务线互相创造场景，实现了良好协同。金融业务方面，目前“家圆云贷”在原有产品基础上升级为“乐贷”，通过线上线下相结合的方式，在全国范围内为有房及租房一族提供短期资金融通服务。

　　目前公司针对8 类场景客户需求已研发上线12 款信贷产品，提升了公司综合金融服务能力。2016 年公司放贷共计39843 笔，放贷金额为30.19 亿元，同比分别增长23.70%、0.89%，产品结构进一步呈现“小额、分散”的特点，贷款风险进一步降低。

　　新业务快速发展，长租、装修、资产投资为公司后续发展提供充足动力。长租公寓目前已经落地20 城，快速上量。目前世联红璞全国签约间数超过2 万间，基本覆盖核心一二线城市，其中在广州、武汉拓展较快。2016 年装修业务布局27 个城市，广泛接洽14 大类别供应商，已经研发20 种风格的公寓装修产品和家装装修产品。资产投资方面，2016 年公司已经将“销售权收购”业务打造成为成熟完善的业务类型，累计投资27 个项目，遍布全国15 个核心一二城市，管理资产规模超过30 亿元。

　　投资建议：世联行始终以开放的心态与各行业强者联手，沿着快速扩大入口、持续深化服务、坚定地向存量服务转型的战略勇敢前行。暂不考虑增发，预计2017、2018 年EPS 分别为0.52 和0.76 元，对应PE 分别为15.1 和10.4 倍，维持公司“买入”评级。

　　风险提示：货币政策收紧；房地产销售不及预期。

全聚德(002186)年报点评：直营门店扩张提速拟收购汤城小厨开启资本运作
　　投资要点
事件:公司公告2016 年度实现营收18.47 亿元,同比下降0.32%,归母净利1.4 亿元,同比增长6.44%,EPS 为0.45 元/股,拟每10 股派现2.40 元;同时,公司拟收购北京汤城小厨餐饮管理有限公司一定比例股权(拟控股),以补充休闲餐饮新业态,收购价格未确定。

点评:
直营门店布局加快,客流接待量加快增长但人均消费持续下滑。截止16 年末公司已开业门店共计111 家,其中直营店36 家,加盟店75 家(海外5 家),16 新增直营店5 家(大连蓝山店、杭州萧山店、北京北沙滩桥店、长沙梅溪湖店、南京江宁店),为近6 年来新增直营店最快之年,并收购扬州特许加盟店为直营企业;新开特许加盟店3 家(全聚德哈密店、长春金川街店、泰安店),同时,探索新的开店模式和运营模式,以进入“商业综合体开店”作为突破点, 16 年7 月,全聚德长沙梅溪湖店作为公司首家进驻商业综合体的门店正式开业;16 年接待宾客770.57 万人次,同比增长6.02%(15 年同增3.15%),人均消费同比下降4.48%,已连续4 年下滑,上座率同比下降1.64%。

餐饮与食品加工业务较为稳定,毛利率和费用率均持续提升。餐饮和食品业务营收分别同增-1.32/0.74pct,毛利率分别同增4.82/4.84pct,管理和销售费用率分别同增0.25/4.06pct;公司盈利依然主要来自北京地区3 家老子号和直营门店和食品加工业务,三家老字号饭店继续亏损,异地项目中长三角地区、新疆和常州表现不错;食品加工业务净利率下降使得盈利下滑。

坚持“餐饮+食品”双轮驱动,做强做优双主业。餐饮方面:聚焦烤鸭正餐品类需求,加快全聚德品牌连锁发展进程,做优多品牌,推进品牌协同发展,开发休闲餐新业态;食品方面:改革食品产业管理体制机制,以“研发国际化、食品保健化、生产科技化、营销网络化、配送物流化”为准则,做强做透食品。

拟收购特色休闲餐饮,开启资本运作。公司在未来发展战略中明确发挥上市公司优势,通过资本市场运作,扩大公司规模的战略思路,此次拟控股收购汤城小厨为公司资本运作第一步。汤城小厨成立于2007 年,定位休闲正餐,以正宗广州老火靓汤及地道粤式小炒为主题,搭配时尚的装修风格和精致优雅的就餐环境,目前在北京拥有16 家门店,店铺选址多与万达、凯德等购物中心合作,此次收购完成能够扩充全聚德现有的业务模式,补充全聚德的休闲餐饮新业态。根据2012 年9 月,天津天图兴华股权投资合伙企业对北京汤城小厨餐饮管理有限公司进行过A 轮独家投资6,000 万元获得26.36%核算,对应的估值在2.28 亿元,如果按照10 倍PE 估值,汤城小厨12 年净利润约为2,000 万,假设公司年均增长10%,16 年净利接近3,000 万元,此次控股收购预计在2 亿元左右,公司账上货币资金近9 亿,不存在资金压力。

盈利预测及投资评级:公司将加快餐饮业务布局,异地门店经营逐步好转,食品管理体制机制改革后有望带来新的增长空间,随着公司产品聚焦不断推进,内部激励到位、管理改善,直营门店的利润还有很大的提升空间,以及国企改革、资本运作预期和北京环球影城项目等长期利好,暂不考虑此次收购汤城小厨影响,预计17-19 年EPS 分别为0.51/0.57/0.68 元,维持“增持”评级。

风险提示:食品安全问题,公司转型效果不及预期,国企改革及环球影城进展不及预期。

金禾实业(002597)事件点评：麦芽粉竞争对手发生安全事故产品提价超预期望显著增厚业绩
　　事件：
　　金禾实业发布公告称公司甲基麦芽酚产品的渠道最低报价上调至15.50万元/吨（含税），乙基麦芽酚产品的渠道最低报价上调至15.00万元/吨（含税）。

　　投资要点：
　　麦芽粉主要竞争对手发生安全事故，产品提价超预期望显著增厚业绩。公司拥有4000吨甲乙基麦芽酚，根据2016年年报显示，公司麦芽粉实现营业收入4.1亿，占精细化工板块营业收入48%。目前麦芽粉主要集中于金禾实业及北京天利海，天利海产能达3000吨/年，占比达35%。此次天利海2名工人在压滤液储罐安装液位计进行切割吊耳作业时坠落死亡，并且2016年4月9日天利海水解釜破裂引发火灾，造成四死五伤，一年时间内发生两起安全事故，预计此次事故影响重大，天利海将长期处于关停状态，麦芽粉供给将受到严重影响。公司此次事故后甲基麦芽酚产品上调至15.50万元/吨，乙基麦芽酚产品的渠道最低报价上调至15.00万元/吨，相比此前的麦芽粉价格11-12万上涨幅度大，将显著增厚公司业绩。

　　1500吨三氯蔗糖即将投产，稳固公司甜味剂龙头地位。安赛蜜、三氯蔗糖具有安全性高、甜度高、稳定性好等优点，是目前甜味剂的主流产品。公司安赛蜜产能扩至1.2万吨，占全球市场份额50%，公司在安赛蜜市场的话语权进一步加强；三氯蔗糖方面，2016年4月英国泰莱关停了新加坡三氯蔗糖产能，2016年8月份盐城捷康因环保问题被停产，目前产能恢复情况尚不乐观，产品价格从25万元/吨涨到50万元/吨左右，公司于2017年中旬将新增产能1500吨/年，届时公司市占率将达到30%以上。

　　维持“买入”评级。麦芽粉主要竞争对手发生安全事故，产品提价超预期望显著增厚业绩；1500吨三氯蔗糖即将投产，稳固公司甜味剂龙头地位。我们看好公司在食品添加剂领域的发展前景，预计公司2017-2019年EPS分别为1.79、2.17、2.34，维持“买入”评级风险提示：公司三氯蔗糖投产不及预期；基础化工价格回升不及预期；麦芽酚等产品未来价格的不确定性。

济川药业(600566)年报点评：全年业绩符合预期核心大品种快速增长
　　事件:
3 月24 日晚间,公司公布2016 年年报:2016 年公司营收和归母净利分别为46.78 亿和9.34 亿,同比增长24.15%和36.06%,EPS 为1.17,同比增长33%,其中第四季度分别实现营收和归母净利11.71 亿和2.58亿,同比增长23%和37%,继续保持快速增长势头。同时公司公布了年度利润分配方案:每10 股派发现金股利7.30 元(含税)。

投资要点:
核心品种蒲地蓝保持快速增长,继续看好未来业绩放量
2016年公司业绩保持大幅增长的主要原因是蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒等主要产品的销售收入持续增长,同时东科制药业务协同效应显现。其中核心品种蒲地蓝2016年全年收入超过20亿元,同比增长约28%。尽管之前市场预期较高的蒲地蓝品种落选新一轮国家医保目录,但作为独家剂型仍看好未来市场表现:一方面蒲地蓝已进入8个地方省份医保,由于该单品营收占公司总体收入比重较高(45%左右),一旦进入几个地方医保目录调整,都将给公司带来较大业绩增量;同时,当前蒲地蓝在医院端和OTC端销售比例约为75%:25%,医院端主要覆盖二级以上等级医院,覆盖数达到4000多家,覆盖率达到50%,而OTC端增速远高于医院端,未来等级医院覆盖率提升+基层渗透+OTC端快速增长将保证蒲地蓝品种维持较高增速。预计17,18年蒲地蓝复合增速不低于25%。

二线品种继续放量,东科制药业务协同效应显现
小儿豉翘清热颗粒为独家品种,目前已在院内儿科感冒用中成药市场占有率排名第一(35%),全年增速约40%;雷贝拉唑钠肠溶胶囊16年因招标策略和降价因素,增速为10%左右,因在疗效和安全性上与一些竞品相比有一定优势,预计未来仍可保持稳健增长。三拗片和新品蛋白琥珀酸铁口服液目前正进入快速放量期;此外,东科制药目前已完成营销并轨整合,16年全年收入增长89%,主要品种妇炎舒胶囊、甘海胃康胶囊、黄龙咳喘胶囊均保持了较快增速,未来公司二线品种集群的市场表现值得关注。

研发管线日益丰富,公司外延预期强烈
报告期内,公司研发管线日益丰富:左乙拉西坦注射液已获得临床试验批件,目前正进入BE阶段;注射用雷贝拉唑钠处于临床2期,未来该产品获批将进一步丰富公司消化系统产品线;同时还有多个中药品种处于临床3期阶段。公司拟发行约10亿元可转债,未来极大可能将立足于现有产品布局和长远规划,选择性进行品种收购,外延预期强烈。

盈利预测与投资建议:
公司坚持大品种战略,看好公司几大核心品种未来时间内在新一轮医保目录调整、全面二胎政策下的业绩放量,以及二线品种和潜力品种对公司中长期的业绩支撑。同时公司积极推进日化品业务,且存在一定外延并购预期。我们预计17-18年公司归母净利分别为11.77亿、14.21亿;EPS分别为1.45、1.75,对应当前股价PE分别为23、19倍,强烈推荐,予以“买入”评级。

风险因素:
产品招标降价的风险;新品市场推广不及预期的风险

海利得(002206)年报点评：业绩持续高增差异化战略步入收获期
　　投资要点
　　事件：公司发布年报，2016 年实现营业收入25.7 亿元，同比增加21%；实现归母净利润2.6 亿元，同比增加30.5%。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利5.0 元（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增15 股。

　　产能释放带动收入增长，毛利率同步提升。报告期内，公司在工业丝上新投产的项目有：（1）1.5 万吨高模低收缩丝；（2）公司募投项目4 万吨车用丝（2万吨安全带丝以及2 万吨安全气囊丝）项目。随着新项目的投产，16 年公司涤纶工业丝总产能从13.5 万吨增加至19 万吨，打开产能瓶颈，带动公司收入增长。同时，报告期内公司车用丝比率达到67%，且帘子布客户结构显著优化，高毛利的外销客户占比大幅提升至80%，致使产品平均毛利率水平提升2.3 个百分点至27.8%。此外，若不考虑可供出售金融资产减值准备影响，公司16 年净利润可达3 亿元，同比增速超过50%。

　　工业丝产品结构持续优化，盈利能力显著提高：公司生产的涤纶车用安全产品在全球行业中具有品牌优势，目前涤纶气囊丝占整个气囊丝需求量还不到15%，涤纶替代尼龙66 空间仍然广间。帘子布通过几年的认证和培育，帘子布产品的国际品牌客户订单量有了突破性的增长，客户结构持续优化。公司新增的4 万吨车用丝项目、1.5 万吨浸胶帘子布及其配套高模低收缩丝投产，有效的解决了产能瓶颈问题。我们认为随着公司工业丝产品结构持续优化，其产品平均毛利率将逐步增加，公司的盈利能力有望持续提高。

　　石塑地板渐成规模，市场前景广阔。石塑地板目前国内认可度较低，国内石塑地板材料的消费占比仅5%左右；与欧美国家超过30%的市场比例相比，市场潜力巨大。相比之下，现阶段海外市场的需求空间更为广阔，公司产品主要销往欧洲、美国、澳大利亚等地区，目前产能已达到 500 万平米，预计17 年产能将会超过600 万平方米，后续放量值得期待。

　　盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.70 元、0.88 元、1.06元，对应PE 分别为29 倍、23 倍和19 倍，考虑公司成长确定性较强，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：原材料价格大幅波动的风险、产能扩建及消化进度或不及预期的风险、汇率波动的风险。

作者: 109874 时间: 2017-5-12 17:19
谢谢分享

作者: 109874 时间: 2017-5-15 17:29
谢谢提供参考

作者: 109874 时间: 2017-9-11 07:39
谢谢分享

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