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标题: BDI反弹使市场信心向好航运业结构性复苏已启动 [打印本页]

作者: 步步为赢 时间: 2017-3-21 01:08
标题: BDI反弹使市场信心向好航运业结构性复苏已启动
17日，BDI（波罗的海干散货指数）报收1196点，连续十三个交易日上涨，创三个月以来新高。BDI指数已接近盈亏平衡点。对于BDI的此轮涨势，主因是需求回暖，运力过剩状况有所改善。
近期，随着工厂逐渐复工，基建投入加大，进出口需求呈现持续高增长的局面。今年1至2月，我国进口铁矿砂1.75亿吨，增加12.6%，进口均价532.1元/吨，上涨83.7%；原油6578万吨，增长12.5%，进口均价为2673.6元/吨，上涨60.5%；煤4261万吨，增加48.5%，进口均价为640.7元/吨，上涨1.1倍。干散进口需求的改善使运价攀升有了支撑。另一方面，运力过剩的状况不断改善。由于航运业不景气，2016年新船订单处于历史低位，很多订单被延期交付或取消。随着拆船补贴政策的即将到期，拆船量节节攀升。新船下水量减少、旧船拆解增加，这使困扰航运业许久的运力过剩问题得以缓解。
自1月下旬干散货运价指数BDI连续下滑触底后，BDI自2月14日开始大幅反弹。有关专家认为，此轮BDI反弹的核心因素包括近期大宗商品价格上涨，使整个市场信心向好；春节后随着项目开工率提升，钢材、煤炭的需求释放，使运力需求提升。多位分析师指出，BDI连续上涨与大宗商品价格攀升形成共振。从期货盘面看，年初以来螺纹钢、铁矿石、焦煤和焦炭期货价格累计分别上涨21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。近段时间螺纹钢、铁矿石价格大幅上涨，大宗商品强势带动周期股以及航运业指数转好。供给侧结构性改革等因素促使螺纹钢价格大幅上涨，钢厂利润提升，对铁矿石需求进一步增加，拉动国际航运业加快复苏。中金分析师指出，经济活动快速恢复或是BDI连续反弹的重要原因。数据显示，春节后中国经济保持强劲，带动对矿石、煤炭等大宗品的需求。澳大利亚—中国航线上周末的期租水平环比上涨72%-144%，印尼—中国航线的运价也上涨9%。BDI反弹短期内有望继续。
此外，船舶运力供给缩减。在市场低迷多年后，船东对运力投放变得谨慎。2016年新签造船订单为历史最低，2017年截至目前尚无新签造船订单。预计2017和2018年的新船交付量将分别同比下10%和43%，供给增速从2016年的2.2%放缓至今明两年的2.0%和0.8%。去年2月，BDI指数一路大跌至历史低点，随后开启长达9个月的大反弹；同期大宗商品掀起牛市。今年BDI指数能否复制去年的走势成关注的热点。目前市场上有两种声音，一种认为BDI指数触底反弹，另一种认为市场短期向好。目前看，BDI短期有下行风险，未来一段时间将持续波动上扬。长期看，整个航运市场供需并没有太大变化。从需求端看，回暖程度有限。供给端方面，旧船拆除率提升，但进一步拆解空间不大。整个市场运力过剩还是比较严重，造船厂手持订单量仍处于高位。2017年BDI整体均值水平会好于去年。
多位分析师对航运业复苏则表示乐观。东兴证券分析师认为，干散货航运大周期复苏条件已经具备。2016年是干散货本轮周期的底部，预计2017年BDI同比上涨33%-63%，中长期上涨空间大。兴业证券分析师看好2017年航运业复苏，并认为当前干散货和集运子行业处于复苏前夜，需求企稳叠加集运集中度提升及干散货产能利用率的反转，将是2017年运价向上弹性放大的重要条件，结构性复苏已启动。

作者: nbaaa 时间: 2017-5-13 10:02
谢谢分享

作者: 109874 时间: 2017-9-23 08:47
谢谢提供参考

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