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[风口研报] 消费电子龙头中报业绩有望大超预期,绑定“苹果+华为”大卖产品

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发表于 2020-6-30 10:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
      歌尔股份精要:

      ①歌尔股份发昨日晚间发布2020年半年度业绩预告,单二季度若取中值则同比增速达到50%,大超市场预期(此前部分机构预期为40%左右)。

      ②歌尔在Airpods二代共14条产线加速运转,产线良率和利润率爬坡顺利,郑震湘预计公司或在6月底正式切入pro版本,8月正式量产,全年将带来显著收入与利润增量。

      ③除了苹果阵营的Airpods,歌尔股份作为华为高端版freebuds的供应商,今年还将充分受益于安卓TWS耳机持续渗透,华为手环手表热卖以及AR\VR市场持续爆发,公司也将受益。

      ④风险提示:下游需求不及预期。

      财联社6月30日讯,歌尔股份发昨日晚间发布2020年半年度业绩预告,归属于上市公司股东的净利润7.6亿元-7.86亿元,比上年同期上升45%—50%。

      国盛证券郑震湘最新观点认为,根据歌尔股份半年报预告,单二季度若取中值则同比增速达到50%,大超市场预期(此前部分机构预期为40%左右)。其背后主要得益于公司TWS耳机销售收入增长,尤其是618大促期间销量得到大幅拉动且随着产线良率效率提升带来的盈利能力大幅改善。

      Airpods2019年出货量大约5500万,2020年有望达到9000万部,继续维持高增长。歌尔在Airpods二代共14条产线加速运转,产线良率和利润率爬坡顺利,郑震湘预计公司或在6月底正式切入pro版本,8月正式量产,全年将带来显著收入与利润增量。

      除了苹果阵营的Airpods,歌尔股份作为华为高端版freebuds的供应商,今年还将充分受益于安卓TWS耳机持续渗透。

      华为手环手表热卖以及AR\VR市场持续爆发,也将为歌尔股份带来新的成长动能:

      ①华为手表手环去年增速接近翻倍,今年继续高增长,公司作为代工厂商也将充分受益;

      ②随着华为VR眼镜的推出以及索尼等新品VR的发布,预计2020年VR恢复成长,公司在AR\VR市场具备核心光学元件、系统以及领先的ODM实力。

      苹果在新iPadPro上搭载激光雷达,有望推动AR技术落地。歌尔在声学领域与苹果合作多年,VR/AR领域开始进行合作与布局,未来随着苹果AR/VR产品落地,歌尔将充分受益。

      歌尔股份其他核心业务发展今年也有较大看点,声学零组件在安卓系客户份额有望提升;MEMS麦克风受益于耳机等可穿戴继续高增长,有望切入大客户新款智能音箱;PS等整机代工产品,营收弹性较大。

      风险提示:下游需求不及预期。



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发表于 2020-6-30 11:21 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享,论坛有你更精彩
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发表于 2020-6-30 15:42 | 显示全部楼层
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