5G产业化加快推进 上下游产业链正在形成

股票王

新年第一个工作日，工业和信息化部通信司举行了5G第三阶段规范评审会，预计本月内将正式发布规范，力争今年底推进产业链主要环节基本达到商用水平。

而据工信部此前的消息，目前5G技术研发试验第三阶段工作已经启动，重点是面向商用前的产品研发、验证和产业协同。预计明年6月有望出台5G商用或接近商用产品。

业内认为，2018年将是5G推进的关键一年。从国际看，电信标准化组织3GPP预计在2018年底推出早期移动5G规范，2018年推出第一版5G标准。从国内看，明年将进行5G网络第二阶段测试，中移动等运营商将展开大规模外场实验，2018年进行大规模试验组网。随着5G产业化加快推进，上下游产业链正在形成。

从二级市场看，在经历了11月中旬以来的低迷后，5G概念股近期触底反弹。前期受制于A股大环境，5G概念股难以独善其身。不过，在5G标准加速落地、国家政策支持、企业推进5G商业化进程等刺激下，相关个股调整完成后，仍值得重点关注。

华安证券认为，从宽带建设到5G承载网的提前投资，以及后续5G基站传输带来的光设备增量，均显示光网络的景气将继续得到延续。在光纤光缆继续需求火爆的同时，三大运营商光传输网络的集采开始拉开大幕，意味着光传输设备的投资周期逐步开始。

太平洋证券认为，5G 是改变社会的技术，是国家战略，国家从政策层面推动中国在5G 通信抢跑全球，取得5G通信话语权，在全球范围内抢先实现5G商用，5G 各项验证与测试和标准正在有序推进；5G 商用正处于一个关键爆发前夜，产业链公司迎来重大发展机遇。

宏信证券表示，从目前我国5G技术研发试验以及商用进程来看，明年将有望成为我国5G组网建设的元年，而这也将逐步拉开一个5年以上的网络建设投资周期，持续看好国内5G产业发展。

中信建投证券通信首席分析师武超则认为，按照目前全球运营商进度，5G对通信产业链的主要业绩贡献期将在2019-2023年。

中信建投预计，中国运营商5G主体投资(主要包括规划期与建设期的相关资本开支)规模将达1.23万亿元，较4G投资规模增长68%。其中，无线主设备投资规模最大，达到6000亿元，占比48.89%，较4G无线设备投资额增长127%，传输主设备投资规模次之，可达2800亿元，占比22.82%，较4G配套传输设备投资额增长44%。

此外，从弹性角度来看，小基站、AAU-基站射频器件、光模块、无线设备及AAU-基站天线增幅较大。但小基站将主要基于高频段建设，商用时间略晚，射频器件和基站天线振子或将会集成，尚有不确定性。

中信建投重点指出了六大投资方向：

一是通信主设备专利多、格局好、运营商采购绕不过，5G受益确定性高，关注中兴通讯、烽火通信；

二是光模块将明显受益5G发展，25G成标配，超100G将部署，关注光迅科技、中际旭创、新易盛和天孚通信；

三是光纤光缆行业持续景气，短期看中国4G/光宽，长期看全球光宽/5G，关注亨通光电、中天科技、烽火通信；

四是AAU将高度集成基站天线与射频器件，市场新格局有望出现，关注东山精密、春兴精工、通宇通讯；

五是ICT融合趋势下，SDN/NFV将成为下一代移动通信网络重要技术，关注相关企业中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、紫光股份；

六是5G将驱动三大应用场景，即增强移动宽带、海量机器类连接及低时延高可靠通信。

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