森马服饰(002563)核心管理团队进一步增持股份，彰显转型信心

步步为赢

　　事件描述
　　森马服饰(002563)发布公告，控股股东邱光和于9月12日以大宗交易方式分别向徐波、邵飞春转让其持有的537.13万股、268.56万股公司股份，各占总股本的0.1990%、0.0995%，交易均价10.45元/股。
　　事件评论
　　密集推出内部激励计划，彰显长期发展信心。2018年以来，公司先后推出《第二期限制性股票激励计划》，草案覆盖核心骨干合计513人，股份数量1,447万股、占公告日总股本的0.54%；同时发布《第一期员工持股计划》，参与对象包括5名董事高管以及93名中层管理人员和核心骨干，持股数量832万股。同时，积极推动管理层直接持股激励。2018年11月控股股东邱光和分别向徐波、邵飞春转让其持有的约537万股、269万股，各占总股本的0.20%、0.10%；2019年9月控股股东邱坚强分别向陈新生、张伟转让其持有的30万股，各占总股本的0.0111%。本次交易完成后，徐波、邵飞春分别持有公司股份0.4031%、0.2287%。持续推进管理层直接持股激励，彰显职业经理人模式转型信心。
　　丰富童装品牌及品类矩阵，尝试休闲装“新基本”产品升级。为进一步扩大童装业务优势，公司在多方面进行尝试：（1）巴拉巴拉品牌在原中大童产品线的基础上逐步拓展幼童（1-6岁）和婴童（0-1岁）产品线，扩大对学龄前幼儿和初生婴儿市场的覆盖；（2）推动创业合伙人项目马卡乐婴童品牌与集团资源高效对接，在信息升级、供应商资源共享层面实现有效协同；（3）尝试TCP及Kidiliz旗下品牌拓展。同时，在休闲装品牌重塑层面，公司于2018下半年成立森马品牌定位专项工作小组，围绕用户变化与未满足需求，提出了“质在日常”品牌价值主张，并于2019年冬季订货会推出“新基本”产品线，拓宽目标客群年龄段、提升产品质感。
　　童装龙头地位加速强化、休闲装反转确立及治理结构优化三大核心逻辑不断强化，看好公司从休闲龙头到童装龙头切换带来的价值重估。2019上半年童装业务实现30%高速增长、休闲装业务维持12%平稳增长，并购的Kidiliz业务渠道调整及国内新开店短期拖累利润表现，但考虑到主业营利改善业绩确定性增强。目前陆股通持股占自由流通市值比例约12%，外资扩容有望带来增量资金。预计19-20年实现业绩19.0亿、22.8亿，对应PE为16.9倍、14.1倍，维持“买入”评级。

czy112

谢谢分享