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《人民币升值大方向渐趋确立：供给侧改革进入“以新供给创造新需求”阶段！》：房地产进入租赁时代、新能源汽车即将逐步替代旧能源汽车，这两大举措表明了供给侧结构性改革，尤其是去产能发展到一个新的阶段：以“新供给”创造新需求，一方面减少对旧能源、过剩产能的消耗和依赖；另一方面，新增有效需求以对冲传统产能需求的减少，维护中国宏观经济增长的稳定，同时实现中国经济结构性调整和产业转型升级。在房地产方面，决策层更多提到的是“租赁”，提供新的供给创造新的需求(主要是租房需求)，发展新能源汽车去创造新的需求(对节能环保产品的需求)。从这两个模式来看，供给侧结构性改革，尤其是去产能正在从处置存量，到新一轮的用增量带动存量的模式转变。而传统产业的迭代、创造新的供给和需求有利于传统产业再次复兴。也就是说，这些占中国经济绝大多数体量的传统产业逐渐复兴，即使不考虑“新经济、新业态”等的发展状况，也会让我们重新去评估中国经济在未来至少3到5年的时间里的经济增速，是否不会如部分人此前预期的那样“悲观”。一系列的改革成效，使得我们有条件去评估1998年我们经历的那一轮改革带来的后5年(也就是02到07年）所谓黄金增长期这样的可能再次出现。也正是基于这一点，我们才说在今后一段时间里面，在中美经济竞赛的过程中，中国在这个层面取得了后来居上的优势。也是基于此，我们才说，尽管近期人民币对美元的汇率波动还在继续，但是从中期看，人民币的态势至少还是向上走的态势，尽管中间会经历反复的波折。
《人民币升值大方向渐趋确立：中国HOLD住了改革，但川普未能HOLD住美国！》：如何看待近期以来的人民币升值？到底是因为逆周期调控因子影响，还是因为央行下调外汇风险准备金率？在博览研究员看来，无论是逆周期调控因子还是央行的举措，都属于短期因素，从一个中长周期角度来看，人民币汇率走势更多地是与中美经济基本面相关。2017年来人民币之所以能够走强，主要源于在此期间中美经济基本面则出现反转——中国方面，供给侧改革成效愈发显现，经济政策确定性不断加强，政策优越性不断显现，可以预计的是十九大之前这一趋势仍将保持；美国方面，特朗普上台后诸多表现均反映出他尚未能够真正hold住美国经济，经济政策不确定性加强，未来美国经济风险仍相对加大，美联储能否顺利实现年度第三次加息还是未知数。相应地，博览研究员认为，在此反转之下，未来下半年，至少是在三季度，人民币或仍将保持升值的势头。
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发表于 2017-09-17 21:47:56
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发表于 2017-09-17 21:58:23